人民幣兌美元匯率正在升值。10月9日升至1美元兌6.69元，創出1年零6個月以來新高。與美國等已開發國家的利率差及經濟復甦預期正在吸引海外投資資金，外國人的人民幣計價債券持有額持續創出歷史新高。此外，大型首次公開募股（IPO）也被視為原因之一。不過，中國對於人民幣快速升值已開始顯示出警惕感。

   

    國慶節假期結束後的10月9日，在上海外匯市場的夜間交易中，人民幣與假期前相比上漲1.4％。雖説追隨八連休期間海外出現的人民幣升值的影響突出，但是，作為單個交易日的升值幅度，創出2005年7月人民幣匯制改革以來的新高。

  

 

    人民幣升值的背景是利率上升。因新型冠狀病毒疫情而遭受打擊的中國經濟自5月前後開始在世界上率先走上復甦軌道。中國國家外匯管理局的副局長陸磊9月下旬在講話中表示，中國和主要的發達經濟體維持了較高的息差，決定了近期人民幣資産的吸引力。

   

     中國10年期國債的收益率12日漲至逾3.2％，與僅為2.5％左右的5月相比上升了約0.7％。3～5月經常跌破1％的銀行間市場隔夜拆借利率在6月以後徘徊在1.4％～2％左右的日子出現增加。與預計零利率政策持續3年的美國、歐洲和日本存在巨大利率差。

    

資料圖 Reuters

 

     海外投資者正在加強對高利率人民幣債券的關注。三菱UFJ摩根士丹利證券以約60家客戶為對象，針對人民幣債券的投資意願實施問卷調查，發現半數以上顯示出一定的興趣。

    

     此外，2019年全球債券指數「彭博巴克萊全球綜合指數」開始將中國國債等納入。9月，英國指數編制公司富時羅素(FTSE Russell)表示該公司發佈的世界國債指數納入中國國債。國際投資者的資金流入預期隨之提高。

    

   

      以上述兩個指數作為參考的投資資金被認為達到5萬億美元（約525萬億日元）。有分析認為，中國的配置比例為5～6％，按單純計算，將有30萬億日元規模的資金流入。外國人的人民幣債券的持有額截至9月底達到2.94萬億元。是經由香港買賣中國債券的「債券通」啟動之後的2017年9月的近3倍。

     

     此外，也有觀點將阿里巴巴集團旗下的金融公司螞蟻集團的IPO計劃列為人民幣升值因素。螞蟻集團力爭在上海和香港市場同時上市，有觀點認為融資額達到350億美元。如果海外企業投資於在上海上市的螞蟻集團股票，將相應産生買入人民幣的需求。

    

 

     除了債券之外，中國還在分階段放寬對人民幣計價股票的投資限制。借助經由香港買賣人民幣計價股票的滬港通和深港通，海外投資者的凈買入額達到1.1萬億元規模。

    

      高盛預測稱今後12個月人民幣將升值至1美元兌6.5元。不過，人民幣迅速升值有可能對出口産業構成打擊。中國人民銀行（央行）12日將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20％下調至零。具有使賣出人民幣、買入外匯的外匯預約更加容易，進而抑制投機性人民幣買盤的效果。受此影響，12日的人民幣遭到拋售，跌至1美元兌6.75元。

    

    日本經濟新聞（中文版：日經中文網）張勇祥 上海

    

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