日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員　土屋直也：中日關係問題很可能持續發酵，中國媒體開始將目光轉向對來自日本投資趨冷等進行報道，由此可見，目前風向已經開始改變。中日關係焦點正在從領土爭端引發的反日問題轉向經濟問題。

　   自今年春季以來，日本股票行情一直在緊緊跟隨美國股票市場走勢，而自7月以來，則在逐漸加強與中國股市的聯動性。7～9月，不僅歐美，除中國之外的新興市場國家和亞洲各國股市出現了普遍上漲，而出現下跌的股市在全世界只有日本和中國。

　    觀察8月20日以來的中日美股票指數走勢可以發現，在美國股市大幅走高的背景下，日經平均指數卻經常追隨上證綜合指數的下跌走勢。中日股市聯動性加強的原因在於日本股市投資者極為重視中國情況。野村證券高級策略分析師松浦壽雄認為，「東京機構投資者旗下的日本股票投資負責人只關注中國的情況」。

　    在9月27日的走勢中，日本股市與中國股市之間的聯動性表現得最為鮮明。當天，中國人民銀行久違地開始向市場大規模注入資金，與此同時，還有觀點預測中國政府將出台股價刺激政策，受此利多推動，自日本時間下午2點起，上海股市出現了逾3％的暴漲。隨後，日經平均指數也在不到1個小時的時間裏較當天最低點上漲了約1％。

　    首先，鋼鐵和化工等易受中國需求影響的原材料行業股票開始迎來買盤，隨後建築機械製造商小松等易受中國建設動態影響的股票出現了快速上漲。此外，出口概念類股票也出現了聯袂上漲，集體演繹了一段日本股市裏的「中國行情」。但是，日本股市未能繼續追隨次日仍在上漲的上海股市，最終以下跌收盤。

　    SMBC日興證券首席策略分析師阪上亮太認為，「投資者仍然對中國經濟非常敏感。不過越來越多觀點認為，從中長期來看中國經濟將重新走強」，彰顯日本投資者對中國經濟走勢持慎重態度。

　   日本銀行總裁白川方明在宣佈推出貨幣寬鬆政策的9月19日的記者會上也表示，「對中國經濟的分析也是今天政策委員會的重要課題」，中國股市面臨的消極因素不但包括歐洲經濟減速的拖累以及潛在增長率不斷下滑的問題，還包括「由於淘汰過剩設備的進程遲遲未能取得進展，去庫存化壓力正與日俱增」。
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