印度經濟曾因9%的增速不斷追趕中國而備受關注，而現在經濟增長下降至5％左右。為了刺激經濟，印度儲備銀行（中央銀行）於1月29日時隔9個月再次宣佈降息，但經濟增長提高居民購買力，然後促進增長這一迴圈已經斷裂，經濟尚未呈現觸底跡象。從增長神話逐漸動搖的印度這頭巨象的病根到底是什麼？日經中文網將分兩篇文章進行解讀。

   購買力零增長

　   1月初的一個夜晚，在孟買一家南韓現代汽車專賣店，這裡以往門庭若市，如今卻門可羅雀。在關掉一部分照明的店內，一名叫做夏（音譯）的銷售人員（26歲）抱怨：「這樣下去，分紅將會減少」。去年12月，印度新車銷量低於上一年，該店的銷售也下降了3～4成。

外出務工勞動者湧向了建築工地

　    印度儲備銀行于29日將2012年度（2012年4月～2013年3月）的經濟增長率預期從5.8％下調至5.5％。這是10年來的最低水準。若是在已開發國家，這是很高的增長率，但在印度則不同。佔國內生産總值（GDP）6成的個人消費（包括黃金消費）在4～9月僅增長2％。與拉動消費的勞動年齡人口增長2％相同，也就是説，每人平均購買力為零增長。

　     歐洲債務危機導致的經濟減速波及到了新興經濟體，但中國經濟已經初現「曙光」，而東南亞經濟也在恢復活力。

　     為什麼只有印度找不到出路？其原因在於促進增長的良性循環出現了異常。首先，「就業增長→收入增加→消費增長」這一內需發展鏈條出現了問題。

　   「在故鄉找不到工作」，在鐵路等建築工地，到處都是低工資勞動者。政府系企業無法吸收大量勞動力，而對此構成補充的民營企業的業績也因2008年的雷曼危機受到了影響，印度政府不是通過刺激製造業，而是選擇通過公共投資來拉動農村就業。但2005～2009年度的就業機會增加率僅為0.3％。甚至低於勞動年齡人口的增速。

　    此外，家庭收支心理也出現了惡化。去年12月國際勞工組織（ILO）的一項統計引發了關注：「印度實際工資漲幅為負數」。這是在指剔除通貨膨脹之後的「實際收入」，也就是説居民感到「收入正在減少」。辛格政府在第1任期的2005～2007年度實現了超過9％的增長，但沒有就業的增長嚴重透支了內需。

　    印度有一個人，他體態勻稱，身穿長領民族服裝，拖著白色的衣服下襬，經常視察西部海岸和東部山區，而且讓企業經營者感到害怕。

   屢次否決礦山開發

　   他就是綽號為「NO先生」的印度環境與森林部部長賈伊拉姆•拉梅什。拉梅什2009年上任，曾在美國麻省理工學院深造。在「已開發國家型環境和社會福利政策的信奉者」印度執政黨國民大會黨主席索尼婭•甘地的支援下，屢次否決礦山開發和鋼鐵廠建設。

　    由此産生的影響很大。以往每年增長7％左右的煤炭産量在2010年度出現了同比下降，由於需要進口價格較高的海外煤炭，發電和水泥行業的各家公司深受打擊。此外，土地開發受到的影響也在加大，2005年與印度東部邦政府就鋼鐵廠建設簽署協議的南韓浦項製鐵公司（POSCO）至今仍未獲得用地許可。


　   此外，擴大低收入者補貼導致的財政赤字也産生了負面作用。因貨幣貶值、進口物價走高以及利率上升而使盈利受到擠壓的企業紛紛轉為守勢，2012年度上半年，設備投資增幅僅為以前的7分之1，製造業的增長率從超過10％急劇下降至0.5％。

　   「産業振興→投資增長→生産增長」這一産業發展鏈條也已斷裂，這給就業投下影響。

印度總理辛格

　   印度很多市場相關人士如今都對「政策長期不作為」感到憤怒。辛格曾在上世紀90年代以財務部長的身份推進經濟開放政策，但在其第2任期，本應加快刺激經濟的執政黨可能會向迎合大眾的政策傾斜。

　   辛格在去年秋季之前更換了主要內閣成員。今後將加快改革，例如放寬零售業的外資限制以及在內閣會議上通過《土地徵用法案》等，消費和投資主導的增長復甦將需要3～4年時間。在2014年大選之前，執政黨的政策有可能再次改變，印度國內甚至已經出現儘早進行政權更疊的言論。

　   GDP位居世界第10位、擁有12億人口的印度是蘊藏著巨大商機的市場，這毫無疑問。政界人物能否以自己的領導能力消除經濟政策失當造成的惡果？全球正在關注印度的變革。
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。