「中國+1」戰略——在談及日本企業海外投資戰略之際，這曾是長期使用的口號。其意思是考慮到投資中國的風險，應該再選擇另一個地區作為投資目的地。但是，觀察最近日本企業投資東盟（ASEAN）的熱潮，或許會覺得這個口號已經不合時宜。目前反而應該稱為以東盟為核心、以中國等其他地區為輔助的「東盟+1」時代。

  中國是「希望投資的國家」中的第9位

　 日本九州經濟産業局今年夏季以九州企業為對象實施了調查，「今後希望投資（直接投資）的國家和地區排名」顯示，越南位於首位。第2位是印度尼西亞，第3位是泰國，第4位是緬甸，東盟各國名列前茅。而中國則僅排在第9位，落後於新加坡和台灣。雖然説這是去年以來的中日關係冷卻導致的，但仍然可以看出日本九州企業對投資中國似乎異常慎重。

　 觀察日本全國範圍的統計數據，也可看出日本企業轉向東盟的態勢非常明顯。據日本貿易振興機構（JETRO）統計顯示，從今年1～6月日本企業對外直接投資來看，對東盟投資比上年同期增長50%，達到103億美元，而對中國投資減少30%，降至50億美元。2009年日本企業對東盟與對中國投資均在70億美元左右，兩者不相上下，但自2010年起，對東盟投資開始經常超越中國。從九州經濟産業局實施的調查來看，可以認為日本企業轉向東盟的趨勢將進一步加強。由於九州在地理位置上靠近亞洲，對亞洲投資動向更急敏感，因此可以作為其他地區的領先指標。

　 實際上，從上世紀90年代的日本企業投資目的地來看，東盟經常超過中國。中國開始佔據明顯優勢是進入2000年代之後。而逆轉的契機是中國1994年實施的大規模人民幣貶值。當時，1美元兌約5.8元的匯率迅速降至1美元兌約8.7元。隨後中國出口競爭力開始提高，並開始吸引外資企業投資。

　 相反，泰國等東盟各國的出口競爭力相對下降。泰國在上世紀90年代中期出現貿易逆差擴大，進而遭遇了1997年的金融危機。為了遠離遭受金融危機打擊的東盟，日本企業投資逐漸向中國傾斜。

   人工費上漲導致日企轉變方向

日企在緬甸仰光的工廠

　 但是，時代將發生改變。如今，中國人民幣對外不斷升值，人工費持續上漲。由於人工費難以進行比較，利用去年每人平均GDP可以比較各國的成本。結果發現，中國約為6000美元，而泰國則約為5300美元。中國曾長期低於泰國，但2011年出現逆轉。從最近開始，日本企業開始再次將投資目光由中國轉向東盟，但與其説是因為中日關係冷卻，不如説這種結果源於單純從經濟角度作出的判斷。從去年東盟每人平均GDP來看，越南為1700美元，柬埔寨為900美元，而緬甸為800美元，均低於中國。這是東盟再次獲得優勢的真正背景。

　 雖然「東盟+1」時代再次到來，但或許應該注意到，時代變遷的速度正在加快。中國每人平均GDP超過1000美元是在2001年前後，但隨後在10年裏便提高至5倍，達到5000美元左右。假設緬甸和柬埔寨以媲美過去中國的速度保持增長，人工費在10年後將達到目前中國的水準。例如在印度尼西亞，要求提高工資的罷工已開始頻繁出現，而在柬埔寨，在野黨領導人也在要求提高勞動者工資。

　 「東盟+1」時代或許不會持續很長時間。如果中國經濟結構改革無法取得進展、經濟增長陷入停滯，可能再次導致人民幣貶值。如果人民幣貶值，將帶來中國出口競爭力復甦，但這將對東盟再次構成沉重打擊。時代不斷變遷，歷史總會輪迴。

   本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員　村山宏

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