日經中文網特約撰稿人 肖敏捷：2013年的東京股市以全年上漲幅度超過50%亮麗收場。日經指數的上漲幅度不但大大超過美國和德國在已開發國家中居首，而且也是日本1972年以來最大的漲幅，就連80年代末泡沫經濟鼎盛期也沒有出現過。毋庸置疑，「安倍經濟學」所帶來的前所未有的超級金融緩和以及日元的大幅貶值是2013年日本股市大漲的主要原因。那麼2014年日本股市是否會還會上漲嗎？

肖敏捷

     去年12月30日，在東京證券交易所全年最後一個交易日結束後舉行的收盤儀式上，安倍首相呼籲投資家明年請繼續期待「安倍經濟學」。但在信心十足的同時，安倍首相本人也流露出對馬年股市的一絲不安。因為不少年長的投資家仍然信奉「馬尾巴是向下的」這句老話。儘管如此，大多數投資家繼續看好2014年的日本股市，日經新聞對企業經營者的問卷調查顯示，許多企業老闆預測今年的日經指數最高可達2萬點，與2013年相比大概有20%左右的上漲空間。

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     在看多今年日本股市的投資家中，很多人會列舉日本經濟恢復的步伐會加快、日元繼續貶值會大幅提高汽車等出口企業的業績、4月份調高消費稅對景氣的影響有限等利多因素。當然，新興國家的政經局勢不穩、日元過度貶值帶來輸入通膨減少民間消費等副作用也是大多投資家所擔心的。總之，很多人期待2014年利多大於利空，日本股市將會再現輝煌。

     新年伊始，大家都願意聽點吉利的。預測今年的股市一定好於去年也是人之常情。可惜不論分析師還是股評家，大家非神皆人，凡是目前大家能想到的估計早已被股市消化，明天股市將何去何從我們永遠無法知道。1月3日，東京車站附近的有樂町一家遊戲場所發生火災。由於火勢直逼沿途經過的新幹線車輛，結果造成東海道新幹線大範圍長時間停運。日本正值新年渡假中，好幾十萬乘客受到影響。日本的新幹線技術以及安全性能世界公認，但是有關人員做夢也沒有想到一家毫無關係的遊戲店魚缸電線短路會讓新幹線趴下。股市的風險亦如此。

     但是可以明確地預測到2014年「安倍經濟學」將不會再有點石成金的神奇效應，投資家對安倍政權的要求也會更現實、更嚴格。例如，在下調企業所得稅、接受海外移民等重大決策問題上，安倍政權如果還是含糊其辭的話，在日本股市裏起著舉足輕重角色的海外投資家將會用腳投票的。因此，2013年裏安倍政權許了很多願表了很多態，但是有哪些看得見摸得著的實際效果，投資家將拭目以待。其實，馬年未到，安倍內閣的支持率已經開始下降， 2014年1月6日東京證券交易所新年第一個交易日，日經指數大幅跳水，這是2008年以來沒有出現過的現象。原因當然可以找出一大堆，股市開始倒逼安倍政權加速改革開放、專注恢復經濟是不爭的事實。

     馬年的日本股市是繼續奔騰還是失去方向窮折騰？股市是難以預測的，但是股市不會輕易虧待謙虛勤奮的人。

     （本文僅為個人觀點，與作者所屬公司SMBC日興證券無關）

    專欄：肖敏捷論中日

肖敏捷 簡歷
出生於中國西安。自武漢大學畢業後，作為日本文部省（當時）公費留學生到日本留學，先後就讀於福島大學和筑波大學的研究所。1994年起在日本的證券行業從事經濟分析和資産管理之後，目前SMBC日興證券經濟分析師。作為頻繁來往于中日之間，不斷推出準確經濟報告的經濟分析師而為人所知。
在《日經Veritas》排行榜（2010年）經濟分析師部門中居第5位。著作有《中國人經濟分析師看中國經濟》。
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