大規模減稅措施到期和大幅削減財政支出啟動時期相疊，「財政懸崖」已成美國經濟的風險要因。進入第2任期的歐巴馬政府和美國國會能否走出朝野兩黨的對立避免危機爆發？到2010年為止任美聯儲（FRB）副主席的唐納德·科恩（Donald Kohn）接受了日本經濟新聞（中文版：日經中文網）的採訪。

記者：您覺得能否避開財政懸崖？

美聯儲前副主席科恩：科恩

科恩：我認為，朝野兩黨可能會在年底之前達成協定，讓財政「懸崖」變成「斜坡」。為分階段增稅和削減支出制定大致框架，在明年初的幾個月裏敲定具體細節。預計明年春天聯邦政府的債務餘額將達到法律規定的上限，因此有必要就提高上限達成協定。1995年曾因朝野兩黨在預算問題上對立導致聯邦政府不得不關閉部分機構。就連要求削減支出的民眾，也厭倦了當時混亂的政治局面。對政界來説也是前車之鑒。如果不能就分階段實現財政健全化達成共識，將引發嚴重事態。美國國會預算辦公室（CBO）預測如果無法避開財政懸崖，美國經濟將陷入衰退，我也這樣認為。一旦經濟開始衰退，就難以輕易恢復。

記者：實體經濟是否已經受到影響？

科恩：經營者的意願已經極度萎縮。設備投資下滑就是佐證。因為企業無法預知財政懸崖將對客戶需求和盈利能力帶來什麼影響。更何況，美國出口目的地的歐洲和亞洲的經濟前景充滿未知數，一直對出口構成支撐的美元貶值走勢也已暫告一個段落。美國企業和日歐企業一樣，持有的現金達到了歷史最高水準。雷曼危機仍然記憶猶新，企業在為以防萬一做打算。

記者：財政懸崖對投資者心理産生怎樣的影響？

科恩：美國國債收益率處於歷史性低位意味著資金在逃入安全資産避險。面對經濟的不確定性，投資者變得非常謹慎。

記者：美國國內生産總值（GDP）中消費佔7成。您對已經開始的年底商戰怎麼看？

科恩：最終結果要等到明年年初才能見分曉。但最近幾個月，消費者心理有所改善，已經走出了最糟糕時期。家庭收支中債務部分已經大幅減少，因利率很低，利息負擔也得到減輕。另外，住宅市場復甦也構成積極因素。但是，最關鍵的收入仍然增長緩慢，能夠明顯拉動GDP尚需時日。正因為處在這樣的局面下，財政懸崖更令人擔憂。如果朝野兩黨無法達成協定，人們將無法預測接下來會發生什麼。去年夏天政府債務上限問題上的混亂也在很大程度上打壓了家庭收支。

記者：明年的美國經濟會怎樣？

科恩：從潛在增長率來看，全年有望實現2～2.5％的增長。想拿出更好的數據，就必須解決財政懸崖問題、確立長期削減債務的日程表、歐洲債務危機也得到緩解、亞洲也持續增長等等，需要諸多條件。

記者：在日本，貨幣寬鬆政策已經成為眾議院選舉的焦點。對此您怎麼看？

科恩：那種認為日本銀行應該直接從政府手中購買國債的論調很危險。應該做的只能是在貨幣政策框架內，政府先在市場上賣出，之後再由央行購買。只有這樣做，政府才能遵守住（不濫發國債的）規則。

　     如果中央銀行獨立性受損，就難以做出何時結束貨幣寬鬆政策的決定。美國也曾時常出現政府和FRB之間關係緊張的局面，但自柯林頓政權以後的總統至少在公開場合都尊重FRB的自主性。希望日本的政治家也能尊重並加強中央銀行的獨立性」。關注日經中文網新浪微網誌


   記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 梶原 誠
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