本田2017財年（截至2018年3月）的合併凈利潤創出逾1萬億日元的最高紀錄，但本財年將迎來緊要關頭。4月27日發佈的2018財年凈利潤預期同比下降46％，降至5700億日元。主要原因是保守的匯率預期及上財年存在的美國稅制改革紅利效果將消失，但僅憑這些難以解釋全部問題。屬於兩大盈利來源的美國和中國兩大市場也浮現不穩定的陰影。

 

　　「四輪車的銷量創出歷史新高」，在財報發佈會上，本田副社長倉石誠司充滿自信地表示。2017財年全球銷量同比增長3.4％，達到519萬輛。尤其是在中國市場，規模已逼近美國，實現了11%的增幅。

　

 　

　　2017財年的銷售額增長10％，達到15.3611萬億日元。合併營業利潤由於高田氣囊召回相關費用等産生影響，下降1％，但以在華業務為中心，股權法投資利潤增加，稅前利潤增長11％。

 

　　此外，還有「川普減稅」帶來的紅利效果。由於相當於將來稅負的「遞延稅金負債」減少，凈利潤被推高3461億日元，達到超過1萬億日元的利潤水準。

 

　　「利潤減半？」市場相關人士對於27日下午發佈的本田2018財年預測數字感到驚訝。

 

　　2017財年實際凈利潤(1.0593萬億日元)與2018財年預期(5700億日元)的差距達到約4900億日元。最主要因素是超過3000億日元的美國法人減稅效果消失，但匯率的影響也不容忽視。

 

　　將日元兌美元預期匯率定為1美元兌105日元，比2017財年實際（111日元）升值6日元。此外，泰國泰銖升值也將産生影響，包括其他貨幣在內，將成為導致利潤下降約2000億日元以上的因素，但從目前的1美元兌約109日元的水準來看，這是保守的前提。

 

　　由於凈利潤受特殊因素的影響較大，如果凈利潤比較，而是按營業利潤比較，2018財年預測的7000億日元為同比下降16％，降幅將被壓縮。但是，仍比事前市場預期（Quick Consensus公司）的約8700億日元低1700億日元。

 

　　另一方面，2018財年的全球銷量預期為增長3％。其中，備受期待的是中國市場。本人曾在中國常駐的本田社長八鄉隆弘也出現在了25日開幕的北京國際車展上。

　

本田在北京車展上發佈新的純電動汽車（4月25日，北京）

 　

　　「中國是我們最為重要的市場之一」，作為唯一在新聞發佈會上現身的日資車企首腦，八鄉社長如此強調。2017財年本田的在華銷量達到145萬輛。在5年內翻了一番，如今中國成為匹敵美國的重要市場。

 

　　本田在中國浮出水面的是主力車型的召回問題。2月底本田宣佈召回主力SUV「CR—V」。但中國政府駁回了本田的召回對策方案，至今仍處於無法銷售的局面。

 

　　2015～2017年同比增長15～30％的在華銷量在3月下降了13％。本田副社長倉石強調，「影響是暫時的。測試等對策已經有了眉目，只要獲得當局的許可，就能進行召回，重啟銷售」。

 

　　在主要盈利來源的美國市場，2017年美國新車銷量比上年下降1.8％，時隔8年減少。美國通用汽車（GM）停止了每月新車銷量的發佈，某業內相關人士指出，「新車銷售以先於美國經濟的形式轉為了負增長」，這種擔憂正在擴散。

 

　　本田為了防止二手車價格下降，一直在控制銷售獎金，但目前似乎以轎車為主的庫存也在增加。2018財年將力爭通過推出新車型來增加美國市場的銷量。

 

　　八鄉社長曾參與了在北美新工廠生産的新車開發。很多聲音認為，在熟悉中美兩大市場的首腦的領導下，本田對變化的適應力正在加強。能否憑藉天生的創新能力消除已開始擴散的陰雲？

 

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）岡田達也，古川慶一

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