歐美石油企業因撤出俄羅斯資源開發項目蒙受鉅額損失的可能性正在提高。英國石油公司（BP）等4家的損失合計或將達到4萬億日元規模，將在2022年1～3月以後擠壓業績。雖然損失規模相當於4家企業上財年凈利潤的近6成，但有觀點認為，可借助資源價格走高的加強彌補損失，因此股票市場反應冷靜。

   

   

      截至3月14日，英國石油公司、英國殼牌、美國埃克森美孚和挪威Equinor ASA這4家企業宣佈，從俄羅斯的開發項目撤出。可能産生的損失額達到約330億美元，根據撤退情況有可能進一步膨脹。

  

   

      現階段規模最大的是英國石油公司。隨著出售俄羅斯石油公司(Rosneft)的股權，預計最多産生250億美元的損失。調查公司雷斯塔德(Rystad Energy)統計顯示，英國石油在俄羅斯的産量為每日約89萬桶（按原油計算），絕對領先。

 

      英國石油向俄羅斯石油公司出資19.75％，該公司首席執行官（CEO）伯納德·魯尼(Bernard Looney)和前CEO戴德立（Bob Dudley）出任董事。2人為抗議俄進攻烏克蘭而辭職，俄羅斯石油公司被剔除出英國石油的關聯企業。所持股票的會計處理將自1～3月起發生改變，需要評估市值。

 

      俄羅斯石油公司股權的帳面價值截至2021年底為140億美元。在莫斯科證券交易所持續停牌的情況下，在倫敦上市的存託憑證截至可交易的3月3日比2021年底暴跌93％，大幅減損難以避免。此外，由於兩家此前屬於關聯企業，據稱還需要處理在未認識到的情況下計算的外幣報表折算差額等約110億美元的估值差額。

   

      英國殼牌將完全撤出遠東的石油天然氣項目「薩哈林2」等俄羅斯業務。合資業務的資産約為30億美元，遭遇損失的可能性很高。挪威Equinor ASA也已開始出售俄羅斯業務，預計將産生約12億美元的相關資産損失。

 

      埃克森美孚已決定從遠東的石油項目「薩哈林1」項目撤出。在2014年克里米亞危機後，已從大部分俄羅斯業務撤出，在俄羅斯的産量按原油計算為每日約8萬桶，數量較少，但40億美元業務資産存在損失風險。

  

薩哈林的天然氣設施（Reuters）

   

      不過，市場正在冷靜對待。這是因為基本上不伴隨現金流出，同時本財年因資源價格走高帶來的收益進一步增長，有望抵消損失。美國評等機構標普全球公司(S&P Global Inc.)針對英國石油公司出售俄羅斯石油公司股權指出，「資産構成將明顯改變，但不會對現金流（現金收支）産生影響」，維持了「穩定」這一評等展望。

 

      由於供給擔憂，原油和天然氣行情正在明顯走高，這也成為東風。3月7日，作為國際指標的北海布蘭特原油期貨一度暴漲至每桶約139美元，接近2008年7月的歷史最高點。原油價格走高帶來的收益增長預期抵消了不安，損失規模巨大的英國石油在宣佈撤退後的股價跌幅有限。

 

      英國石油和英國殼牌認為，如果原油每桶上漲1美元，可將全年收益推高4億美元左右。加拿大皇家銀行資本市場公司 (RBC CapitalMarkets)的比拉伊·博卡塔里亞預測稱，英國石油公司從俄羅斯石油公司獲得的2022年分紅收入為18億美元，即使出售股權導致這筆收入消失，「也能通過5～6美元的油價上升來抵消」。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）筱崎健太 倫敦、花房良祐 休斯頓

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