南韓三星電子的股價表現疲軟。從今年初春時期開始，該公司股價幾乎一直在下跌，最近徘徊在較年初下跌2成左右的水準。其原因是，半導體記憶體行情的不確定性加強，投資者對三星下財年業績的擔憂出現升溫，另一方面仍看不到繼半導體業務之後的新一代業務支柱。三星向美國蘋果公司供應有機EL面板的螢幕部門的增長速度低於預期。

 

       三星的業績表現堅挺。10月31日發佈的財報顯示，2018年7~9月合併營業利潤同比增長21%，達17.57萬億韓元。2018年財年全年的合併營業利潤很可能超過上財年的53.65萬億韓元，首次突破60萬億韓元大關。

 

 

       但是，投資者對三星的評價則很嚴格。三星的股價在5月4日達到53900點之後轉為下跌，10月26日跌至40400點，創下年初以來的最低值。

 

       股價下跌的原因有兩個。一是投資者對半導體的行情存在警惕感。在三星的半導體部門中，將數據暫時保存在伺服器等的DRAM業務一直起到拉動作用，但是南韓投資證券預計，該部門2019年的營業利潤將比2018年預期減少2成。

 

       投資者的擔憂主要源於第二個原因，即看不到能夠取代半導體業務的增長支柱。

 

       從31日發佈的各部門的業績來看，螢幕部門利潤僅增長1成。雖然近來採用三星有機EL面板的蘋果機型出現增多，但是對業績的貢獻相對有限。1年前有觀點預計螢幕部門2018年7~9月的營業利潤將突破2萬億韓元，但實際上僅達到這一數字的一半左右。

 

       三星的智慧手機部門在截至2014年的4年裏一直是拉動業績增長的火車頭，但現在隨著中國智慧手機企業的發展而陷入苦戰。螢幕部門要想增長到與智慧手機部門比肩的規模（季度營業利潤達2萬億日元）仍需要時間。南韓Hi投資證券指出，「要想使股價止跌上漲，必須強化半導體之外的業務」。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）山田健一 首爾報道

 

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