日本各電子零部件企業的庫存正在增加。8家大企業的2022年4～6月期末盤存資産為月銷售額的3.1倍，2年來首次超過新冠疫情擴大導致需求急劇減少的2020年4～6月（2.9倍）。除中國採取城市封控措施外，智慧手機出貨減速和汽車生産受到制約也吹來逆風。

  　　

　　村田製作所和太陽誘電降低了開工率，如果最終需求繼續放緩，可能需要進行深度的生産調整。

　

村田製作所在7月以後，從滿負荷生産變回正常生産（9成負荷）

 　　 

　　8家主要企業的2022年4～6月財報於8月3日全部出爐。8家企業的合計銷售額僅比1～3月增加2％，而盤存資産卻增加17％，達到2.7256萬億日元。盤存資産週轉月數（相當於月銷售額的多少倍）也高於1～3月（2.7個月）。村田製作所在4～6月為3.7個月，比1～3月增加2周。

  　　 　

　　庫存水準上升的主要原因是上海實施封控。截至6月底，太陽誘電的盤存資産為1106億日元。剔除匯率影響，仍比3月底增加86億日元。該公司的取締役常務執行董事福田智光解釋説：「封控導致無法出貨，造成庫存增加」。阿爾卑斯阿爾派（ALPSALPINE）就車載零部件業務表示，「封控和半導體短缺導致新車銷量減少，剔除匯率影響，出現了實質性減收」（取締役常務執行董事小平哲）。

   　　

　　在供應鏈的混亂狀態尚未平息的情況下，最終需求迅速惡化。減速幅度較大的是智慧手機和個人電腦（PC）等電子産品。

  　　

　　據美國調查公司IDC推算，4～6月智慧手機的全球出貨量同比減少8.7％，個人電腦減少15.3％。村田製作所董事南出雅範表示：「我們改變了看法，認為智慧手機（用零部件的需求）會比期初預期減少10％」。

　　

  　　

　　7～9月是為年底商戰大力生産電子零部件的時期。但在經濟減速感增強的情況下，很難預測最終需求。圍繞今後的電子零部件需求，預計初秋上市的蘋果新款iPhone的動向和汽車挽回産量的情況將成為焦點。

 　　

　　iPhone在智慧手機出整體貨量下滑的背景下仍保持堅挺。據香港調查公司Counterpoint統計，iPhone的4～6月出貨量僅同比減少5％。不過，在單價持續上漲的背景下，此次的新款機型能否保持跟以前一樣的出貨水準還不得而知。

　　　　

　　   　　

　　另一方面，汽車生産受到限制，但也已進入恢復通道。TDK等的未交貨訂單也不斷增加。不過，整車廠商及各零部件廠商在新冠疫情下不斷增加庫存。也有可能為調整庫存水準，壓縮採購量。目前，「汽車廠商還沒有出現去庫存的動向」（該公司），但仍有令人擔憂的因素。

  　　

　　如果風險因素越來越顯著，業績下滑壓力就會增強。截至2022年4～6月，在8家企業中，村田製作所和太陽誘電2家的營業利潤同比減少，其餘6家企業的增益幅度全部縮小。TDK的446億日元營業利潤中，126億日元來自匯率的貢獻，日本電産446億日元營業利潤中，87億日元來自匯率貢獻。

   　　

　　日本各家電子零部件企業「正根據最終需求和客戶的庫存情況，保持高水準的生産」（摩根士丹利MUFG證券的佐藤昌司）。村田製作所7月以後已由之前的滿負荷生産，恢復到正常情況（9成負荷）。太陽誘電考慮7～9月把電容器生産的開工率由5月公佈的95％下調到85％左右。

  　　

　　日本的電子零部件行業之前面向家電、PC、智慧手機等增長領域，通過改變産品結構，實現不斷增長。在拉動業績的智慧手機減速感越來越強的背景下，也需要抓住純電動汽車（EV）及工廠自動化（FA）等新增需求。

 　　

　　目前，需要面向未來增長期待高的EV進行設備投資。TDK決定在岩手縣投資約500億日元建設積層陶瓷電容器（MLCC）新工廠。太陽誘電將在群馬縣投資50億日元建設生産MLCC材料的新廠房。為了應對EV需求增長，將把完成品的産能增強10～15％。如果最終需求大幅惡化，還有可能影響今後的戰略投資。

  　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）湯淺太周、大平祐嗣、江口良輔

 　　

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