企業評等下調的情況在美國和中國正在增加。從年初以來的信用評等變更來看，全球範圍評等下降超過上調。從兩者之差來看，美國時隔3年惡化，中國時隔2年惡化。由於長期持續的貨幣寬鬆，企業的債務出現膨脹，同時由於貿易摩擦等影響，很多企業業績下滑，財務惡化。企業信用等級的下降是金融市場的隱憂之一。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）對美國評等機構標普全球評等(S&P Global Ratings)調整全球公司債發行企業的信用評等的情況進行了統計。以實業企業和金融機構為對象的年初以來評等下降為487件（截至8月13日）。比上調高出60件。如果全年評等下降超過上調，將是2016年以來首次。

 

 

     QUICK FactSet統計顯示，世界企業整體的4～6月凈利潤比上年同期下降4％，惡化日趨明顯。日本和亞洲企業利潤下降。即使是整體確保利潤增長的北美，如果剔除亞馬遜等被稱為「GAFA」的IT（資訊化技術）大型企業，截至15日也出現0.41％的利潤下降。

 

   關稅導致盈利惡化

 

      從行業來看，除了能源相關之外，汽車零部件和服裝等受到中美摩擦影響的行業的評等下降明顯。

  

     「如果關稅和貿易摩擦給盈利造成負面影響，資金週轉有可能變得嚴峻」，標普3月將製造汽車車輪等的美國ACCURIDE的評等從「B」下調1檔，還暗示了進一步下調的可能性。

   

   

      還存在中美的關稅提高大戰對企業盈利構成直接打擊的情況。涉足工具製造的美國Apex Tool Group從中國採購的産品將被徵收懲罰性關稅，利潤空間縮小。4月評等被下調。

   

  中國企業有息負債達到10年前的5倍

 

      由於金融危機後的全球貨幣寬鬆，企業的有息負債膨脹。QUICK FactSet統計顯示，全球上市企業的有息負債（不含金融）從2008年度末的12.5萬億美元增至2018年度末的22.1萬億美元，增加8成。尤其突出的是中國，2018年度末達到2.8萬億美元。增至10年前的近5倍。

  

      中國青海省政府旗下的青海省投資集團2月推遲了美元計價公司債的支付利息。雖然勉強避免了債務違約，但標普指出資金週轉明顯惡化，存在風險，將評等從「B＋」下調至「CCC＋」，一口氣下調3檔。

   

     而在日本，評等投資資訊中心（R&I）2019年截至6月針對實業企業和金融機構上調了16件，而評等下降僅為7件。不過，評等策劃調查室長石渡明表示，「如果中美摩擦持續發酵，將關注對單個企業的信用等級造成何種影響」。

   

     美國聯邦儲備委員會（FRB）7月底時隔約10年半實施降息，全球的中央銀行已開始轉向貨幣寬鬆。但在貨幣寬鬆的背後，潛在的風險正在膨脹。

  

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