原糖的價格上漲風險正在加強。原因是由於原油價格走高，世界第2大原糖生産國印度正在尋求利用成為粗糖原材料的甘蔗增産摻入汽車汽油的乙醇。隨著邁向去碳化，全球乙醇需求預計增加。其餘波有可能導致原糖的産量減少，價格或進一步上升。

    

       「對我們的未來有利的是減少砂糖的生産，增加乙醇的生産」，印度的道路運輸和高速公路部長尼丁·加德加里(Nitin Gadkari)3月下旬在召集行業相關人士的會議上如此表示，對於增産採用甘蔗的乙醇顯示出積極態度。

    

 

       作為原糖價格的國際指標，紐約期貨（近期合約）4月13日一度漲至每英鎊20.51美分，創出5個月以來新高。印度製糖大型企業Balrampur Chini Mills Ltd.的股價比2021年底上漲31％。大幅高於該國的代表性股價指數SENSEX的上漲0.1％。

    

       背景是認為印度乙醇需求擴大這一預期。乙醇為了環保而被摻入汽油使用。印度為了消除一定時期內的砂糖供給過剩，推進了利用甘蔗製造的乙醇的利用。2019年度（2019年12月～2020年11月）汽油的乙醇混合比率僅為5％，但2020年度提高至8.5％。目前被認為已達到約10％。

    

      計劃到2023年4月開始供應摻入20％的汽油。印度政府統計顯示，2019年度僅為約17億升的燃料用乙醇需求到2025年度有望增至約102億升。

    

 

       此外，原油價格走高也將推動乙醇需求的擴大。如果增加摻入汽油的數量，能抑制原油的消費量。印度2021年度進口了620億美元的原油。如果烏克蘭危機導致的油價上漲長期化，有可能導致貿易逆差擴大和盧比貶值。

     

      美國總統拜登4月11日對印度總理莫迪表示，「增加俄羅斯的石油進口不符合印度的利益」。印度似乎有可能不得不減少廉價的俄羅斯産原油的採購，對印度來説，乙醇在能源安全保障上也開始具有重要意義。

    

   

       當然，如果增産乙醇，用於粗糖生産的甘蔗將減少，作為最終産品的砂糖的産量減少這一隱憂將加強。路透社報導稱，有預測顯示2021年度（2021年10月～2022年9月）按砂糖計算有300萬噸用於乙醇生産。相當於該國的年出口量的約4成。

     

      三菱UFJ研究諮詢公司的川手直子指出，「印度最重視食品安全保障，或將優先滿足國內的砂糖需求」。由於生産和運輸設備的問題，該國的甘蔗增産空間較小，砂糖的出口有可能受到波及。

     

乙醇需求的擴大有可能影響原糖價格

 

      2021年最大生産國巴西遭遇異常氣象，原糖産量減少。但受新興市場國家經濟增長等推動，世界需求維持增加態勢。如果印度等的出口減少，供求將變得緊張，原糖價格有可能進一步上升。

    

       關於乙醇，不僅是印度，巴西等國也可能擴大生産。經濟合作與發展組織（OECD）和聯合國糧農組織（FAO）預測稱，2029年的全球産量（含源自甘蔗以外）將達到1400億升，比2017～2019年的平均增加12％。如果用於燃料的甘蔗持續增加，原糖行情的上漲壓力或將進一步加強。

    

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。