日本首相安倍晉三表明辭職之意，持續約7年半的「安倍經濟學」迎來轉捩點。新型冠狀病毒的疫情仍看不到結束跡象，經濟政策處於危機模式，依賴財政支出和貨幣寬鬆的格局仍在持續。安倍的政策支撐了長達5年零11個月的經濟復甦和股價上漲，但將基於結構改革的增長力提高作為重大課題留下來。

 

    

      日本時間8月28日下午2點多，安倍的辭職之意傳出後，在財務省負責應對國會的文書課的職員全體站起來。「不知道會怎樣，只能提心吊膽地關注」，幹部顯示出嚴肅表情。2021年度最初預算編制的概算要求在9月底截止這一日程沒有改變，但難以預測內閣成員和執政黨高層人事調整帶來的影響。

    

      日本繼續依賴財政支出和貨幣政策的可能性很大。倡導貨幣寬鬆、財政刺激和增長戰略這「三支箭」，自2013年全面啟動的「安倍經濟學」帶來的經濟復甦已於2018年10月終結。再加上新型冠狀病毒疫情擴大，對「二支箭」的依賴進一步加強。

  

    

      日本政府擴張財政，國債發行增加，而日本銀行則力爭維持利率水準，持續買入國債。與「安倍經濟學」啟動之初有所不同的是，日本銀行相繼引進負利率政策等非傳統手段，追加政策的選項正在減少。對財政依賴近一些加強，日本銀行演變為輔助角色的可能性很大。

    

      在三支箭之中，增長戰略並未成為「安倍經濟學」的支柱。由於監管改革遲緩等原因，日本終身雇用等勞動慣例仍根深蒂固地存在著，人才並未充分轉向增長領域。日本少子老齡化導致勞動力減少的趨勢也沒有改變。根據內閣府的推算，顯示經濟潛力的日本潛在增長率維持低於1％的水準。

   

      如果維持對財政的依賴，財政健全化也將進一步漸行漸遠。在應對新型冠狀病毒的2020年度補充預算中，納入規模超過120萬億日元的財政支出，國家和地方的基礎財政收支（PB）的赤字與國內生産總值（GDP）之比從2019年度的2.6％迅速提高至2020年度的12.8％。如果無法維持2025年度實現盈餘的目標，由於國債的評等下降等原因，有可能對經濟産生負面影響。

    

      2012年12月為4.3％的完全失業率到2019年12月降至2.2％，但目前因新型冠狀病毒對策的影響而轉為了上升。在病毒感染長期化之際，如何將政策組合起來，避免經濟的進一步惡化？在實現可持續的經濟增長方面，擺在日本下一屆政權面前的課題沉重。

 

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