在全球金融市場上，股票和風險資産面臨的拋售壓力正在提高。在美國，持續降息的預期降溫，同時由於「第4輪」對華關稅影響，對前景的不安重燃。美國道瓊斯30種工業股平均指數創出今年第2大單周跌幅。投資資金流向黃金和日元等安全資産。

　　  

　　在8月5日的東京外匯市場上，日元兌美元匯率一度升至1美元=105.8日元，比上週末的收盤價上漲約1.1日元。日元兌美元匯率創出7個月來新高。

 

　　     

　　在7月29日～8月2日的全球金融市場上，避險情緒變得明顯。美聯儲主席鮑威爾在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上否定正式進入降息局面，市場的失望情緒擴大。與此同時，美國總統川普宣佈將啟動第4輪對華加徵關稅。

    　　

　　從這一週主要資産的價格變動情況來看，漲幅最大的是黃金，在一週內上漲近3％。黃金沒有利息，在加息週期被拋售，在降息局面下容易被買入。美國聯邦公開市場委員會時隔10年半降息加上投資者的避險情緒，在日本時間8月2日的盤前盤後交易中，黃金時隔6年零3個月創出價格新高。

 　　　

　　和黃金同樣被視為安全資産的日元也出現上漲。日元匯率在8月1日降至1美元兌109日元多，到2日暴漲至106日元多。日經貨幣指數顯示，日元截至2日比上週末升值2％，漲幅高於瑞士法郎（1％）。資金還流向已開發國家的國債，美國10年期國債收益率的1周跌幅創出7年來新高。在德國，30年期債首次出現負利率。

  　　

　　另一方面，資金外流明顯的是股市和銅等風險資産。越來越多觀點認為，隨著宣佈第4輪對華加徵關稅，「對中美雙方經濟的負面影響將比之前加強」。

 　

　　例如，中國大陸的銅需求佔到世界5成。銅的價格8月2日時隔2年創出新低，一週下跌約4％。很多觀點認為，「中國需求繼續走弱，今後行情呈下跌走勢」。美國第4輪關稅以電子産品為對象，有觀點擔憂電子零部件的銅需求進一步減少。此外，原油也在走弱。有觀點認為，「如果第4輪對華關稅啟動，影響巨大」。

   

    　

　　在股票市場，南韓和台灣等亞洲股市下跌。日本Asset Management One的基金經理岩間恒表示，「由於美聯儲的降息預期，最近數個月全球股市出現上漲趨勢，因此出現獲利拋售的局面」。

 

黃金（資料圖）

     　

　　在全球企業業績和景氣度惡化的背景下，以美國降息預期為支撐，此前資金持續流入風險資産。但隨著中美貿易戰激化，這種市場的樂觀氛圍迅速降溫。在市場上，很多觀點認為「今後或將維持避險姿態」。

 　

　　在8月2日的美國芝加哥市場，日經指數期貨跌破2萬1000日元。企業業績持續減速，今後或將出現投資者警惕感加強的局面。

    　　

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