美國川普政府8月5日時隔25年將中國列為「匯率操縱國」。繼貿易和高科技之後，中美對立的戰線擴大至匯率問題。川普將封殺人民幣貶值，以懲罰性關稅展開短期決戰。即使是在美國降息的局面下，美元匯率仍處於約17年來的高點附近，在美國政府內部，甚至出現拋售貨幣進行干預的言論。中美的競爭性貨幣貶值有可能令世界經濟本身變得危險。

 

　   「中國在歷史上一直在外匯市場進行大規模干預，但最近正在加強引導貨幣貶值」，美國財政部在5日的聲明中，列舉了突然將中國列為匯率操縱國的理由。

 

 　  美國將中國列為匯率操縱國是自1994年以來，時隔25年的首次。在5月發佈的半年度匯率報告中表示，「中國的直接外匯干預有限」，放棄了認定。但7月底的中美部長級磋商無果而終。川普政權8月1日宣佈啟動對華關稅第4輪，事態突然惡化。

 

    

　  5日人民幣匯率時隔11年貶值跌破1美元兌7元。美國財政部的一名高官表示，被視為對華穩健派的美國財政部部長姆努欽「將7元視為匯率操縱國的認定標準」。該美國高官稱「作為加徵關稅的對抗措施，中國容忍了人民幣貶值」，美國確定了稱得上極為隨意的匯率操縱國的認定。

 

　  中國人民銀行（央行）6日對於匯率操縱國的認定發表了聲明，表示「中方對此深表遺憾」，同時表示美方做法「是任性的單邊主義和保護主義行為，嚴重破壞國際規則，將對全球經濟金融産生重大影響」。中美的主張存在分歧，對立將加深。

 

　  在美國接連不斷採取強硬政策的背後，存在川普的焦慮。美國聯邦儲備委員會（FRB）7月底時隔10年半降息，但美元的實際匯率仍處於17年來的高點附近。美國經濟在已開發國家之中表現強勁，資金被軸心貨幣美元所吸引。川普5日發佈推特稱，「（人民幣貶值是）匯率操縱。美聯儲，你聽到了嗎？」這被解讀為敦促美聯儲引導美元貶值。

  

　  美國經濟的擴張期達到戰後最長時間，但前景充滿未知數。從4～6月的國內生産總值（GDP）來看，出口時隔3個季度轉為下滑。雖然個人消費保持堅挺，但對華加徵關稅沒有産生充分效果，美元升值導致出口産業疲弊。川普傾向於通過引導美元貶值來支撐國內産業的政策。

 

　  在美國政府內，目前對華強硬派似乎再次抬頭。美國貿易代表辦公室（USTR）代表羅伯特·萊特希澤等人7月底參加了中美部長級磋商，但5個小時就結束了談判。川普1日將訪華團叫到辦公室，下令啟動關稅，當時總統助理納瓦羅（負責貿易）在場。納瓦羅在2016年的選舉中提出「將中國列為匯率操縱國，徵收45％關稅」這一競選綱領。

 

   

　  美國政府高官表示，納瓦羅7月下旬甚至向川普建議賣出美元加以干預。擁有世界軸心貨幣的美國賣出美元加以干預是外匯市場的一種禁忌。當時因政權內部的反對而沒有實現，但面臨總統選舉，川普政權內瀰漫不擇手段的空氣。

 

　  中美對立甚至擴大至貨幣摩擦。在25年前，美國認定為匯率操縱國的是中國。當時促使中國的改革派得勢，推動了2001年的中國加入世界貿易組織（WTO）。

 

　  與對世界經濟影響有限的當時相比，如今情況有所不同。中國的名義GDP達到1994年的約18倍。如果支撐世界的兩大經濟大國因競爭性貨幣貶值而加深對立，有可能導致面臨貨幣升值風險的日本等國的經濟明顯惡化。如果新興市場國家爭先恐後地推進貨幣貶值，越是經濟脆弱的新興市場國家，越將面臨資本外流的風險。

 

　  在金本位制度動搖的1930年代，作為大國的英國等推動貨幣貶值，結果混亂波及各國，世界經濟的減速加強。中美的貨幣戰非常危險，當時的惡夢有可能再次發生。

  

   日本經濟新聞（中文版：日經中文網）河浪武史 華盛頓

 

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