使用區塊鏈技術、不經過金融機構等仲介的金融服務開始迅速擴大。這是一種稱為去中心化金融（DeFi）的機制，加密資産（虛擬貨幣）買賣及貸款等市場規模達到約1000億美元，1年內猛增至約5倍。相關部門提高了警惕，認為DeFi有可能會成為洗錢的溫床。但另一方面，DeFi的膨脹也迫使現有的高成本集中型金融秩序發生變革。

   

  

      DeFi的核心是不經由銀行進行貸款。在網上交易平臺，能以0.1％的年利率借入虛擬貨幣Chainlink。利息比日本房貸浮動利息（0.4％左右）還要低。DeFi由個人將虛擬貨幣存入無人交易系統，然後由借款方接收虛擬貨幣。

 

      傳統金融由擁有信用能力的金融機構擔任安全交易的仲介，需要用戶支付手續費。DeFi是一種以低成本直接連接用戶的機制。

 

      看好虛擬貨幣升值的投機性借貸較多。設想未來在雙邊談判中，借款方將其用作業務資金或購買房産。DeFi資産總額已超過980億美元。雖然在日美歐的存款金融機構的現金存款額（不到6800萬億日元）中佔比僅為0.1％左右，但增長速度很快。

 

      被國家壟斷權力的貨幣已經跟不上商品和服務往來頻繁的數位時代。20國集團（G20）的平均匯款成本約為10％。海外匯款有時甚至需要花費數天時間。而DeFi可以365天24小時隨時達成交易。

 

      2008年，虛擬貨幣比特幣問世，向貨幣體系發起挑戰，各個國家都規定註冊企業才能進行比特幣交易。DeFi可以避開監管網路，使用所有虛擬貨幣進行保險及貸款等業務。美國支付平臺SQUARE的首席執行官多西表示，「如果有國際貨幣的話，就可以為所有人提供服務」。7月，該公司決定成立從事DeFi業務的新部門。

  

  

      理想和現實之間存在巨大差距。DeFi非法交易橫行。2021年8月，提供交易平臺的PolyNetwork有將近700億日元的虛擬貨幣流出。由於身份驗證不嚴謹，成了販毒集團等洗錢的溫床。

 

      國際組織反洗錢金融行動特別工作組（FATF）等雖採取了加強監視的措施，但由於管理主體不明確，無法鋪開監管網路。7月，DeFi開發非盈利財團「MakerDAO」的創始人宣佈解散該組織。雖然現在沒有開發主體，但項目仍在繼續運作。

 

      儘管存在諸多問題，DeFi的興起也迫使現有金融秩序發生了變革。Facebook於2019年發佈的數位貨幣「Libra（現為Diem）」因主要國家反對而被迫修改計劃。另一方面，這也成了驚慌失措的各國央行開始向數位化轉舵的契機。

 

      國際清算銀行（BIS）正在與7家主要央行一起探討互聯互通的中央銀行數位貨幣（CBDC）方案。在中國、泰國等新興國家之間實現互通的支付網路實驗已經啟動。如果央行的數位貨幣投入使用，就可以降低匯款的成本並縮短時間。

 

      DeFi的無序膨脹提高了金融體系的脆弱性，有可能會成為擺脫高成本集中型金融的誘因。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）關口慶太

 

      ■ DeFi為Decentralized Finance的首字母縮寫。稱為「DeFi」，意思是去中心化金融。指的是不經過金融機構等仲介的金融服務。

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