利率急速上升正在動搖世界。9月28日，美國的10年期國債收益率自2010年以來、時隔11年半突破4％，導致全球股價下跌和美元升值。如果市場警惕貨幣緊縮和財政擴張，繼續拋售國債，混亂導致危機的危險性也將提高。英國的中央銀行為了阻止利率上升被迫買入了國債。

 

  

      「我是‘糊塗的樂觀主義者’。即使出現破壞性的過程，（美聯儲）似乎仍在專注於遏制通膨」，美國大型資産管理公司景順(Invesco)的Kristina Hooper在28日的備忘錄中，表明了對美國聯邦儲備委員會（FRB）緊縮政策的警惕感。

 

      此前市場局部出現了美聯儲放慢加息腳步的預期，目前這種預期開始降溫，押注利率上升（債券價格下降）、賣出國債的趨勢一直未變。8月初約為2.6％的美國10年期國債收益率在28日的亞洲時間一度突破4％。

 

      美聯儲高官相繼表明了遏制通膨的決心。9月27日，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德強調，即使物價居高不下，也不會提高2%的物價目標。他指出，美國的勞動力市場很強韌，彰顯出長期維持貨幣緊縮的態度。明尼亞波里聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里也表示，「目前的緊縮速度是適當的」，對迅速加息顯示出自信。

 

      歐洲的債券市場也持續混亂。義大利即將誕生民粹主義色彩濃厚的右翼政權，其10年期國債收益率28日一度漲至4.9％。英國市場因特拉斯政府的減稅政策發生了劇烈波動，同一天英格蘭銀行（央行）宣佈買入國債，前一日達到約5％的30年期國債收益率一度降至低於4％的水準。

 

      利率上升給實體經濟帶來的影響正在加強。在英國，由於住房貸款利率的快速上升，勞埃德銀行集團（Lloyds Banking Group Plc）旗下的哈利法克斯銀行(Halifax)叫停了低利率的住房貸款服務。在美國，30年的固定住房貸款利率目前為6.29％，創出14年來的最高水準。

 

      在股票市場，由於警惕企業業績惡化，拋售股票的趨勢正在加強。在28日的亞洲市場，日經平均指數較前一日下跌397點，跌至2萬6173點，創出7月上旬以來的新低，一度跌破2萬6000點。下跌的契機是有媒體稱「美國蘋果取消了iPhone14的增産計劃」。市場意識到加息將導致消費需求減退的問題，或出現全球經濟惡化。

 

      摩根大通資産管理公司的前川將吾表示，「今年上半年的股價下跌僅為貨幣緊縮帶來的高PER（市盈率）股票等的估值調整，但此次利率上升在打擊廣泛企業的業績、招致實體經濟惡化這一點上更為嚴重」。

 

  

      在金融市場，為了避險而買入軸心貨幣美元的趨勢加強，正在形成美元升值加速的連鎖反應。從28日亞洲貨幣兌美元匯率來看，南韓韓元創出13年來新低，中國人民幣創出14年新低，泰銖創出16年來新低，馬來西亞林吉特創24年來新低。

 

      「類似的美元升值在歷史上均帶來了金融和經濟危機，需要加以注意」，美國摩根士丹利的策略師Michael Wilson對於美聯儲的快速貨幣緊縮和由此而來的美元升值敲響警鐘。

 

      過去在市場驟變時，央行通常採取貨幣寬鬆政策來支撐市場，但此次難以指望央行的支援。因為旨在緩解通膨痛楚的財政刺激將成為進一步的通膨因素，政策的兩難也在加強市場的警惕。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）佐伯遼、高見浩輔 華盛頓

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。