印度、中國等新興市場國的經濟正在以超出預期的速度放緩。印度1─3月份國內生産總值（GDP）較去年同期實際增長5.3％，低於市場預期的6％，為2004年10～12月以來的最低增速。此外，中國的出口和消費也表現低迷，巴西1─3月的經濟增長率也可能出現大幅放緩。去年控制物價上漲的貨幣緊縮政策和歐洲債務危機産生了消極影響。預計各國將採取下調利率等舉措來積極刺激經濟。

圖為印度的車展

       印度經濟增長率已經連續4個季度出現放緩。個人消費雖然增長6.1％，但以往曾在10％左右的設備投資（包含公共投資）僅增長3.6％，産生了負面作用。日本JFE鋼鐵參股的JSW鋼鐵已經凍結了一部分增産計劃。德國福斯由於稅收優惠政策的縮水，也將放棄新工廠的建設。

       而從結果來看，印度2011年度（2011年4月～2012年3月）GDP增長率為6.5％，為2002年度以來的最低水準。從消費和投資的「內需增長率」來看，2011年度為5.5％。這是「金磚四國」這一代名詞普及之前的2002年度（增長3.3％）以來的最低值。

       中國經濟也出現持續放緩。1～3月中國經濟實際增長率為8.1％,為約3年以來的最低值。歐洲債務危機導致中國出口增長乏力，因此與去年同期的增長9.7％相比，出現了大幅回落。同時消費也表現低迷，冰箱等白色家電銷售量同比下降了1～3成。4月工業生産增速創出約3年來的最低值。

       於6月1日發佈的巴西1～3月份GDP預計將較去年同期增長1～2％。與1年前的4.2％相比，將出現明顯放緩。這是因為海外需求疲軟等因素拖累了增速。

       新興市場國家經濟增長放緩的背景是截至去年上半年的貨幣緊縮政策。當時，新興市場國家面臨著大幅物價上漲難題，中央銀行屢次進行了加息。這些政策發揮了過度作用，導致內需開始增長乏力。例如在印度，用於購買家電等耐用消費品（不含汽車）的銀行融資餘額相比2011年8月出現了減少。今年3月的餘額同比下降了13％。這對印度企業的設備投資意願産生了消極影響，在工礦業生産指數中，反映設備投資的生産資料生産在3月同比下滑了21％，一名印度銀行高管稱「目前企業設備投資難以期待」。

      為支撐經濟發展，各國央行開始轉向寬鬆政策。印度央行於4月時隔約3年首次決定下調利率，巴西央行於5月30日再次宣佈將基準利率下調0.5個百分點。中國則在下調存款準備金率的同時，採取了提前執行基礎設施項目投資等舉措。(黑沼勇史 孟買報道)
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