國際貨幣基金組織（IMF）10月9日時隔約2年下調了世界經濟展望。由於源自美國的貿易戰，世界進出口減速，美國加息也將拉低背負過度債務的新興市場國家經濟。IMF估算稱，如果貿易戰逐步升級至失去控制，世界的經濟下行將進一步加劇。2008年金融危機後的經濟復甦正在走向轉捩點。

　　

　　「對於能否應對增長風險，心裏沒底。國際合作一籌莫展，各國缺乏財政餘地」，IMF首席經濟學家莫里斯·奧伯斯法爾德（Maurice Obstfeld）在10月9日的記者會上，對於世界經濟前景和政策應對表示了強烈擔憂。

 　

　　IMF于9日將2018年世界增長率展望下調0.2個百分點，認為將放緩至3.7％。目前世界經濟擺脫2008年金融危機和之後的歐洲債務危機，處於日美歐和新興市場國家經濟聯袂擴張的「同時增長」局面。但這種情況突然改變，IMF總裁拉加德表示，「歐元區、日本和中國都存在增長放緩跡象」。

 　

　　中美可能兩敗俱傷

  　

　　不過，這仍然屬於樂觀預測。IMF分5個階段對貿易戰進行了估算。如果美國政府啟動汽車額外關稅，各國展開報復大戰，世界經濟的下行幅度將擴大至0.4個百分點。如果企業投資減少，同時誘發市場混亂，最多將下行0.8個百分點。如果保持「巡航速度」，預計2019年世界經濟增長率為3.7％。但由於貿易戰，世界經濟增長率將放緩至被視為榮枯線的勉強高於3％，甚至出現失速風險。

 　

　　中國經濟的增速放緩風險正在加強。從9月的製造業景氣度指數來看，出口的新增訂單為48.0，低於50的榮枯線。由於美國的高關稅，經營惡化的大型輪胎企業陷入經營破産，雇用風險也浮出水面。

 　

　　IMF指出，由於中美貿易戰，中國的增長率即使按現狀來看，2019年也將下行0.6個百分點。如果美國的額外關稅擴大至全部中國輸美産品，下行幅度將擴大至1.1個百分點。IMF警告稱，如果導致金融動盪，將下行1.6個百分點。如果中國經濟增長率低於6％，將成為自1990年以來的首次。

        

      　

　　美國也可能面臨一損俱損。IMF預測認為，如果貿易戰導致消費和投資下滑，美國增長率最多被拉低1.0個百分點。由於大型減稅，美國2018年的增長率有望達到2.9％，但貿易戰將抵消減稅作用。由於鋼鐵價格上升，美國福特汽車抱怨稱，「損失了10億美元利潤」。

 　

　　新興市場國家面臨風險

　

　　受貨幣貶值和債務風險影響，新興市場國家經濟明顯減速。由於美國加速加息，背負鉅額美元計價債務的阿根廷的貨幣風險首先抬頭。由於阿根廷為支撐貨幣而進行加息，導致信貸下降，消費銳減，4～6月的增長率放同比下降4.2％。

 　

　　貨幣貶值將以多米諾骨牌效應襲擊新興市場國家。土耳其由於貨幣暴跌，進口物價上升，9月的通膨率同比上漲24.5％。南非連續2個季度出現負增長。IMF于9日將新興和發展中國家的2019年增長率預期下調0.4個百分點。

         

中國的港口（資料圖，Reuters）

 　   

　　印尼盾兌美元匯率與年初相比貶值1成。印度尼西亞9月大幅提高了進口法人稅，但這是減少進口、抑制外匯流出的苦肉計。不管是已開發國家還是新興市場國家，貿易保護主義都在抬頭。世界貿易組織（WTO）把2018年世界貿易量預期下調至增長3.9％，比上次展望下調0.5個百分點。

  　　

　　本來，主要國家「同時增長」的狀況是由於金融危機後的財政刺激政策和大規模貨幣寬鬆。由於其副作用，全球的政府和民間債務達到182萬億美元，在10年裏擴大至1.6倍。美國經濟繁榮的主要原因是鉅額減稅，美國財政赤字2019年度達到1萬億美元，提高至歷史最高水準。鉅額債務將成為世界經濟整體的沉重包袱。

 　

　　二十國集團（G20）將自11日在印度尼西亞舉行財長和央行行長會議，但IMF相關人士透露，「（G20）計劃放棄發佈共同聲明」。世界經濟正處在不僅面臨經濟減速的風險、自由貿易理念本身也可能動搖的轉捩點。G20的不作為將進一步提高世界經濟的未來風險。

 　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）河浪武史 華盛頓

　　

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