對歐洲危機的警惕導致全球資金流向發生明顯改變。由於希臘將再次進行選舉，歐洲股市開始轉跌。避險資金集中流向日美德國債等，德國短期國債異常的「負利率」現象進一步持續。本應是避險樂園的黃金也開始被拋售，股市套現趨勢明顯。

       法國銀行巨頭農業信貸銀行的首席執行官讓保羅•希夫萊在11日的決算發表會上坦言，「雖然可能性不高，但希臘仍有可能脫離歐元區」。

  希臘再選導致股價下跌

       由於希臘將再次進行選舉，15日法國等歐洲股市盤轉机跌。南歐國債收益率上升（價格下跌），西班牙國債收益率達6.3%，創5個半月來的最高記錄。

       為以防萬一，投資者開始積極轉投信用良好、可快速變現的短期國債。高信用度的德國6月期國債從5月4日就開始持續負利率。負利率指的是債券交易價格上升、超過本金和利息的總和。英國一家基金策略分析師説：「投資者寧願支付利息，也要選擇肯定能變現的德國債券」。

      財政盈餘國瑞士1月期～2年期債券也在持續負利率。為防止歐元區資本流入導致瑞士法郎上漲，瑞士中央銀行開始著手採取負利率措施。

      從去年12月開始歐洲中央銀行（ECB）向民間銀行發放為期3年的貸款，支援銀行購買南歐國債，義大利、西班牙的長期利率一時間下跌至4%左右。

       不過，不少觀點認為希臘總統選舉後危機將波及到其他南歐國家，這種擔憂再次導致資金從南歐國債流出，越來越多的業內人士指出「不能指望像以前那樣靠銀行資金來支撐了」。


      銀行使用國債來作為融資的擔保。本國國債信用度低下的南歐等國的銀行通過購買信用度較高的國債來籌措資金，因此14～15日英國、德國的長期國債利率創歷史新低。日本的10年期國債利率也創下1年零7個月來的新低。

   資金流向美元和日元

       資金開始流入外匯市場上公認安全性較高的美元和日元。反映貨幣總值的名義有效匯率（日經貨幣指數）顯示，最近2周內歐元下跌了1.2%，而日元則上升了0.7%，美元上升了1.8%。

       不僅是安全性，目前投資者重視套現的傾向也很明顯。紐約股市的黃金期貨15日盤外價格為1盎司1550美元左右，比近期最高值下跌了13%。黃金一直是避險樂園，但現在投資者為變現，紛紛開始拋售黃金。

       投資者的避險趨勢雖然還沒有極端到去年秋季那樣的幾乎演變成歐洲金融系統危機的程度，但如果股市繼續震盪的話，歐洲央行可能就不得不採取應對措施。
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。