在全球股票市場，歐美股市表現堅挺，但同時中國和日本股市則表現不佳，這種「西高東低」的局面正日趨突出。在歐美出於對貨幣寬鬆政策的期待，資金開始回歸股市。而經濟放緩風險濃厚的中國股市則仍難以走出低點區域。雖然多數觀點仍然認為從長期來看有望保持高增長的亞洲值得期待，但當前歐美股市持續保持優勢將是大概率事件。

       美國道瓊斯30種工業股平均指數截至9月7日，已經出現3日連漲，創下了約4年零8個月以來的最高點。從美國8月就業數據來看，就業人數的增長低於預期。受此影響，在9月12～13日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，摩根大通銀行負責人表示，美聯儲「推出包括購買住房抵押貸款支援證券等舉措在內的新一輪量化寬鬆政策（QE3）的可能性已經提高」。

       貨幣寬鬆政策將導致資金過剩，將對股票市場構成利多。美國經濟雖然在就業數據上仍然表現疲軟，但在住房市場和個人消費方面則已經呈現積極變化。「貨幣寬鬆政策」和「經濟改善」這一對看似矛盾的因素將一同推動股價上漲。

蘋果等公司股價創新高
　 
       具有壓倒性競爭力的優良企業的影響力也非常大。僅今年以來，蘋果股價就上漲了約7成。7日再次創出最高點。此外，網路搜索引擎知名企業谷歌也創出了今年的最高價。在主力股票的推動下，高科技類股票佔比較高的納斯達克綜合股票指數已經處於11年零10個月以來的最高點區域。

       從自金融市場恢復平靜的8月以來的主要股票指數漲跌比率來看，比美國更加堅挺的是歐洲。處於債務風暴中心的西班牙和義大利的股票指數均出現了2位數的上漲。此外，德國已經處於1年零1個月以來的最高點區域。歐洲股市正呈現全面上漲局面。

       歐洲股市聯袂上漲的契機是，7月末，歐洲中央銀行（ECB）行長德拉吉表示，「將採取一切措置來維護歐元」。在那之後，西班牙國債收益率也呈現出下降走勢，市場的擔憂心理暫時得到了緩解。

       幾天前，ECB就無限度購買南歐國家國債的框架達成了共識。歐洲市場針對歐洲債務危機的擔憂情緒進一步淡化，這成為了推動股價上漲的原動力。

過度投資帶來副作用　

       與美歐形成對照的是亞洲股市的走勢則令人難以樂觀。中國的上證綜合股票指數在上週一度創出約3年零7個月以來的最低點。

       外需下滑導致的經濟放緩風險與日俱增，企業業績也處於下降通道。此前以刺激經濟為目的的過度投資也給中國帶來了發展副作用，因此很難看到支撐股價的因素。

       與中國同樣表現疲軟的是日本股市。9月7日，雖然日經平均指數出現了大幅上漲，但即便如此，與今年3月下旬創出的今年最高點相比，仍然下跌了1成以上。

       日本除了容易受中國經濟的影響之外，家電業界等喪失國際競爭力的企業也在增加。在這樣的背景下，海外資金為尋找更有潛力的投資市場，正在流出日本市場。關注日經中文網新浪微網誌

（川上穰 紐約報道）
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