中國經濟進一步放緩和中日摩擦已經成為導致世界資本市場動盪的主要原因。進入本月以來，中國推出了1萬億元的經濟刺激政策，但上證綜合股指仍然未能走出3年零8個月以來的最低點區域。有觀點擔心由於經濟前景堪憂將導致流入中國的投資資金減少。在日本和歐美的股票市場，與中國市場具有密切關係的建築機械和汽車類股等均出現大幅下跌。

5月以來與中國相關企業股票的下降率

商船三井 ▲38.8% 小松 ▲34.9 佳能 ▲30.1 新日鐵 ▲21.9 資生堂 ▲21.6 日産汽車 ▲20.6 永旺 ▲13.8 ※美國鋼鐵公司（美國） ▲30.9 ※卡特彼勒（美國） ▲11.6 ※福特（美國） ▲8.5 （注）4月末收盤價和9月26日收盤價。※表示與9月24日收盤價相比。▲表示下跌。

　 中國人民銀行（中央銀行）貨幣政策委員會日前召開金融政策委員會下調了經濟預期，將此前的「經濟總體穩定」修改為「呈現緩中趨穩態勢」。承認了中國經濟正在持續減速的事實。

　 上證綜合指數26日的收盤價為2004.172點。自市場開始擔心經濟減速的今年5月以來，該指數下跌了約16％。匯豐發佈的9月份製造業採購經理人指數（PMI）已經連續11個月低於被視為榮枯線的50，市場相關人士開始看空，不少觀點認為上指將跌破2000點。

　 中日關係趨冷，引發大規模反日遊行和暴力行為等，也正在加大市場在中國進行投資的風險。因從中長期來看，中日摩擦將對世界經濟和企業業績産生消極影響。

　 在日本股市，與中國相關的概念股的下跌非常明顯。作為代表性的是小松的股價自5月以來下跌了35％。中國基礎設施建設低迷導致建築機械需求減少。此外，由於受資源需求下滑的影響，礦山機械也陷入困境。

　 將中國定位為戰略市場的日本各汽車廠商的股價也表現疲軟。尤其是在中國市場具有領先優勢的日産汽車的股價跌幅達到了21％，高於本田（跌幅16％）和豐田的（跌幅6％）。在中日關係不斷惡化的背景下，大和住銀投信投資顧問認為「如果中國市場的需求持續低迷，汽車行業的盈利能力將不容樂觀」。新日本製鐵、住友化學以及商船三井的股價下跌了20～40％不等，由此可見，受益於中國旺盛需求的資源與原材料類股正在遭遇寒流。

　 法國巴黎銀行旗下證券部門的首席經濟學家河野龍太郎指出，「如果日中關係持續惡化，對日本而言是對華出口放緩，而中國也將承受日本零部件供應停滯帶來的消極影響」。

有分析認為，中日關係冷卻還將對日本對華直接投資産生影響。長期作為中國經濟發展驅動力的直接投資在去年增長了10％，但今年1～8月累計則比去年同期下降了3.4％。在歐洲債務危機導致歐洲企業投資減少4.1％的背景下，日本企業的投資（增長16％）拉高了整體水準，但今後恐將有越來越多日本企業減少在華投資。

　中日摩擦的影響已經開始波及全球股市。從24日的收盤價來看，建築機械巨頭美國卡特彼勒的股價自5月以來下跌了12％，而必和必拓等資源類股的股價也在承受中國資源需求低迷帶來的重壓。歐洲高檔品牌也已經出現銷售放緩的跡象，英國高檔品牌博柏利的股價自5月以來下跌了31％。而法國愛馬仕的股價則下跌了20％。關注日經中文網新浪微網誌

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