在全球股票市場，資金向IT（資訊技術）領域集中的現象進一步加強。IT相關企業的總市值逼近全球整體的4分之1，達到匹敵2000年「網際網路泡沫」的水準。雖然背景是新冠疫情導致的數位化轉型，但也有聲音指出IT股的過熱跡象。另一方面，此前屬於核心的「金融股」所佔的比例降至歷史最低。

 　　　

　　調查分析網站QUICK FactSet的數據顯示，全球上市企業的總市值10月12日達到91.3萬億美元，創歷史新高。其中，包括電氣設備和資訊服務在內的IT相關行業的總市值提高至整體的22％，按行業來看比例最大，匹敵IT相關股聯袂上漲的網際網路泡沫時期水準。

   

　　7家企業的總市值佔到全球的9％

  　  　 

　　美國「GAFAM」（谷歌母公司Alphabet、蘋果、Facebook、亞馬遜、微軟）加上中國阿里巴巴集團和騰訊控股，7家企業的總市值合計佔全球整體的9％。在納入統計對象的約2萬700家全球上市企業中，僅這7家就佔到近1成。

  

美國大型IT企業的APP

 　　

　　在美國，英偉達和Salesforce.com等的總市值躋身全球前50位。在中國，京東集團（JD.com）市值超過10萬億日元。雖然遜色於GAFAM，但巨大IT相關企業相繼産生，正在推高IT股佔全球整體的比率。

 　　

　　另一方面，存在感正在下降的是金融股。金融股佔總市值整體的比率比2019年底下降近5個百分點，降至過去20年裏最低的約17％。這一比率在2007年曾高達26％。全球性低利率環境持續，以銀行為中心，貸款業務的利差正在縮小。2020年新冠疫情擴大導致企業倒閉激增。今後一段時間裏，經濟惡化導致的壞帳準備金膨脹將難以避免。

      

  　　  

　　從ESG（環境、社會、公司治理）的角度出發，作為投資對象容易被敬而遠之的石油等「能源股」也陷入困境。能源股2008～2009年曾超過總市值的1成，但目前跌破5％。美國埃克森美孚自1928年被納入道瓊斯30種工業股平均指數以來，8月底首次被剔除出成份股。

     

      　　

　　資金向IT相關領域集中也蘊含危險。觀察預期PER（市盈率），蘋果和微軟超過30倍，亞馬遜高達79倍。日美市場的平均市盈率為20倍左右，很多聲音指出IT股被高估。

 　　

　　針對Alphabet運營的谷歌和Facebook等公司，包括企業分拆在內，目前美國出現了加強限制的討論。如果限制措施等負面話題增加，企業的股價有可能敏感地作出反應。如果作為行情火車頭的IT概念股熄火，存在導致全球股價調整的風險。

　　　　

　　金融和能源領域也出現挽回劣勢的趨勢

 　　

　　當然，在金融和能源領域之中，也有總市值正在增加的企業。

  

 　　    

　　在金融領域，開展數位結算業務的美國PayPal控股實現躍進，在總市值上超過了大型銀行美國銀行。在能源領域，資金流向太陽能和風車等自然能源相關股。進入2020年後，全球最大風力發電企業丹麥奧斯特德（Orsted）反超英國石油公司（BP），也存在挽回頹勢的趨勢。

 　　

　　據稱阿里巴巴旗下正在籌備上市的螞蟻集團力爭總市值達到20萬億日元。該公司的特點是充分利用人工智慧（AI）的融資等。如果在金融和能源領域，這樣的企業不斷增加，投資資金的分佈不均有可能發生逆轉。

 　　　   

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