日本股票市場的關注焦點再次集中到中國經濟上。中國經濟原本就從新冠疫情中較早復甦，大幅影響日本企業的業績。之前市場最擔憂的美國總統大選的混亂正逐步平息，中國的經濟動向再次受到關注。出於改善投資收益的期待，日本股市掀起購買中國關聯股票的潮流。

　　　　

　　1月12日，東京股市日經平均指數已連續3天上漲。雖然早上低開，但上午盤中一度比上週末上漲約150點。投資者紛紛買入在最近的上漲局面中漲得較晚的股票。

　　

 　　　　

　　其中價格走勢良好的是中國關聯股票。1月12日，從日經中國關聯50指數的成分股來看，信越化學工業和東京電子創下了上市以來新高。8日發佈2020年9月～11月合併財報的良品計劃的股票一度上漲14％。除了受益於日本國內的居家消費之外，中國大陸和台灣的日用百貨銷售也表現良好，該公司的凈利潤遠遠超過市場預測平均值（日本Quick Consensus數據）。

   　　

　　日本野村證券的跨資産策略師高田將成表示，「交易體現出了看好中國的觀點」。讓他感到吃驚的是與中國經濟關係密切的南韓股價。南韓綜合股價指數KOSPI比2020年11月上漲了近4成，遠遠超過日經指數（上漲23％）和道瓊斯30種工業指數（上漲17％）。

  

　　 　

　　在南韓股市，SK海力士、三星電子、現代汽車等主力股票均上漲明顯。三井住友DS資産管理香港（Sumitomo Mitsui DS Asset Management（Hong Kong））的首席投資官（CIO）永井尚人指出，「受益於中國需求，在科技和純電動汽車等板塊拉動下，行情劇烈震盪」。

 　　

　　對中國經濟前景的期待是股價上漲的原動力。中國媒體財新和英國調查公司IHS Markit計算的中國製造業採購經理指數（PMI）在2020年12月為53，連續8個月超過50的榮枯線。各已開發國家正從新冠疫情的打擊中恢復，中國經濟也受大規模財政政策推動，恢復速度領先。

       

       　　

　　中國推出的經濟增長政策也受到廣泛關注。中國在2020年10月把抓住外需經濟並擴大內需的「雙迴圈」戰略定位為增長支柱。

    　　

　　對融入中國經濟的日本企業而言，上述戰略有望成為中長期的推動因素。野村資産管理（Nomura Asset Management）的首席策略師榊茂樹認為，以各國大規模貨幣寬鬆和財政擴大為支撐，今後「世界經濟也將實現恢復」。

  　　

　　從1月下旬開始，日本企業將紛紛公佈2020年10～12月的財報。構成「日經中國關聯50」股指的大多是代表日本的企業。在50家企業中，38家總市值超過1萬億日元，其中10家超過5萬億日元。這一指數在預測對日本股市的投資動向方面有很大影響力。

      　　

　　關於全球股價上漲，不少市場參與者認為「與經濟實態相背離」，擔心泡沫。目前，美國10年期國債的利息猛漲至1.1％以上，這也是令人擔心的因素。包括中國關聯股票在內，全球經濟恢復能多大程度惠及企業？財報發佈的情況將左右股價上漲的可持續性。

   　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）須賀恭平

　　

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