亞洲股市的走勢正在分化。經濟從新冠疫情中順利重啟的東南亞的股市以零售和旅遊概念股為中心保持堅挺。另一方面，高科技産業較多、受到中國經濟減速和美國貨幣緊縮影響的南韓和台灣股市則出現下跌。在主要國家的基準利率提高和經濟減速導致投資對象有限的背景下，似乎還存在投資者把資金投向東南亞的一面。

　　　

 　　

　　觀察亞洲各國截至9月20日的代表性股價指數，與7月底相比，泰國的SET指數上漲4％，印度尼西亞的雅加達綜合指數上漲4％，菲律賓綜合指數上漲2％。印度尼西亞股市9月15日創出年初以來新高。截至19日，美國標普500指數下跌6％，顯示已開發國家整體股價波動的摩根士丹利世界指數（MSCI World Index，按當地貨幣計算）下跌5％，東南亞股市的堅挺顯得突出。

  　　

　　東南亞股價轉為上漲是在6月以後。與新冠疫情蔓延放緩、出行限制放寬的時期重合。在菲律賓，9月12日解除室外佩戴口罩的要求。印度尼西亞5月從出入境條件中剔除新冠陰性證明。泰國取消了佩戴口罩的要求，還基本上解除了入境限制。

 　　 

　　菲律賓餐飲巨頭快樂蜂食品（Jollibee Foods Corporation）的CEO在8月的2022年4～6月財報發佈會上表示，「國內業務的營業收入強勁，超出預期，已恢復至新冠疫情蔓延前的水準」。隨著新冠疫情相關的出行限制放寬，顧客人數恢復，4～6月的營業收入比上年同期增長42％，快速復甦至520億菲律賓披索。與7月底相比，股價上漲21％，在菲律賓綜合指數中漲幅最大。

　　

在泰國，外國遊客正在恢復（泰國南部普吉島）

   

　　在泰國國內外運營酒店的UCity隨著入境遊客的復甦，4～6月營業收入增至23億泰銖，達到上年同期的3.5倍。股價上漲34％，在泰國的主要股票中漲幅最高。

     　　

　　在東南亞，旅遊業佔經濟的比重巨大。入境遊客消費在GDP中的佔比相當於出口。聯合國世界旅遊組織（UNWTO）的數據顯示，從出口總額中入境遊客消費所佔的比例來看（新冠疫情前的2019年），泰國為20％，菲律賓為10％，印度尼西亞為9％。日本為5％，南韓僅為4％。

　　　　

　　　　  　　

　　景順資産管理公司的木下智夫分析稱，「通過4～6月財報，相關行業的業績改善得到確認，同時出行限制不斷放寬，投資者對投資東南亞越來越有信心」。

   　

　　另一方面，股價低迷的是南韓和台灣。南韓的綜合股價指數（KOSPI）下跌3％，台灣的加權指數也下跌3％。明顯下跌的是高科技股，南韓三星電子下跌9％，台灣的聯發科技下跌11％。

　

 　　　　

　　南韓的約25％出口面向中國，容易受到中國經濟的影響。主要的生産基地也建在中國。QUICK FactSet的統計顯示，三星電子的營業收入整體的2成來自中國業務，聯發科則是5成來自中國業務。

　　 　　

　　泰國政府預測稱，主要旅遊勝地的7～12月入境遊客達到750萬人，增至上年同期的19倍，多數觀點認為入境遊客今後將增長。預計東盟（ASEAN）5個主要國家的2022年經濟增長率達到5.3％，超過已開發國家（2.5％）和中國（3.3％），這被視為利多。

  　　　

　　不過，現在的東南亞的入境遊客主要來自周邊國家和歐美，曾是主角的中國遊客仍然有限。「如果來自中國的遊客不恢復，在經濟重啟的需求告一段落後，東南亞股市有可能受到世界經濟放緩的影響」，日本第一生命經濟研究所的西濱徹提出了慎重看法。

  　　　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）小河愛實、中野貴司 新加坡

 　　

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。