在印度，首次公開募股（IPO）呈現出活躍景象。2023年印度主要交易所的上市企業數量達到全球最多水準，最近印度最大的電動兩輪車企業Ola Electric Mobility等也表明了實施IPO的意向。由於中國經濟減速和地緣政治風險升高，印度作為代替中國的投資目的地備受期待，海外資金持續流入。

  　　　　

　　3月13日，孟買證券交易所（BSE）響起了鐘聲。生産輪胎和化粧品材料氧化鋅的JG Chemicals的股票當天在BSE和國家證券交易所（NSE）上市。

 　

JG Chemicals已於3月13日在孟買證券交易所上市

　　　　

　　該公司的首席財務官（CFO）Anuj Jhunjhunwala在接受當地媒體採訪時表示：「（印度製造業振興政策）Make in India和（減少對中國依賴的）China Plus One動向帶來旺盛的需求」，同時稱「打算幾年內使業務增長至數倍」。

 　　

　　2023年10～12月印度的實際GDP增速創出8.4％的紀錄，股票市場也明顯呈現出良好勢頭。BSE的SENSEX等主要股票指數直線上升，最近不斷刷新最高點。在這樣的環境下，企業嘗試通過IPO來確保增長資金的動向接連不斷。

  　　　

　　印度最大的電動兩輪車企業Ola Electric Mobility於2023年12月向印度證券交易委員會（SEBI）提交了招股説明書草案。預計將在BSE和NSE兩個交易所上市，最高可能融資550億盧比。

 　　

　　該公司是由創建叫車APP「Ola」等的企業家Bhavish Aggarwal於2017年創立的企業，在軟銀集團等的投資下，在印度南部完善了量産體制。

     

　　　　

　　籌集到的資金將用於車輛和電池生産的資本支出，以及償還此前的債務。據相關人士透露，預計將於2024年實施IPO。

 　　

　　在印度乘用車市場上位居第2位的南韓現代汽車也傳出了當地法人探討上市的消息。當地媒體等2月報導稱，現代汽車預定於2024年年內在印度實施IPO。

 　　

　　現代汽車表示「什麼都還不確定」，隱含的含義是「為了提高企業價值，包括海外子公司上市在內，正在考慮各種活動」。

 

　　　　　

　　安永會計師事務所（EY）截至2023年12月的統計顯示，2023年BSE和NSE的籌資額合計為69億美元，超過了香港證券交易所（56億美元）。印度兩家證券交易市場的IPO數量為220家，比2022年增長48％，是全球屈指可數的規模。

 　　

　　2023年，製藥公司Mankind Pharma及在大財團塔塔集團從事汽車及宇航領域工程服務的Tata Technologies實施了IPO。製造業·醫藥·IT等廣泛産業均有資金需求。

   

　　

　　整體而言，在印度中小企業的IPO多。雖然籌資規模比中美小，但安永會計師事務所的Prashant Singhal指出：「印度發行市場被旺盛的個人投資者和機構投資者拉動，非常堅挺」。

   　　

　　伴隨中美對立的供應鏈調整對印度股票而言也是有利因素。從經濟安全保障的角度來看，躲避中國投資風險的國外資金也紛紛流入印度。2023年海外投資者的超買額為1.711萬億盧比。

 　　

　　貝克·麥堅時律師事務所（Baker McKenzie）的Ashiok Lalwani律師説，國內外企業「在地緣政治緊張的背景下，追求新市場及供應鏈多樣化，對印度的強勁增長充滿期待」。 

 　　

　　據安永會計師事務所介紹，在2023年全球IPO項目中，印度的佔比為17％，趨於增加。2024年1～3月預計印度有75家企業IPO，大幅高於2023年同期。

    　　

　　另一方面，在印度初創企業的勢頭正在減速。據畢馬威介紹，印度的風險投資（VC）額2023年10～12月為22億美元，下滑到創出峰值的2021年7～9月的7分之1左右。

   　　

　　隨著金融政策收緊等近年全球籌資環境的變化，對預期先行的新興企業的篩選標準變得嚴格。印度要想今後仍繼續被投資者選擇，需要兼顧創新和確保收益。 

  　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）花田亮輔 孟買

 　　

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