日本軟銀集團（SBG）的投資基金業務正在迎來收穫期。日本經濟新聞（中文版：日經中文網）4月21日獲悉，根據2020財年（截至2021年3月）的合併財報（國際會計標準），軟銀集團的凈利潤為4.5萬億日元左右，在日本國內企業中創出歷史新高。隨著全球股價走高，軟銀集團的多個投資對象實現股票上市，帳面收益大幅推高了財報上的收益。軟銀集團的投資對象在2021財年也有望相繼實現大型首次公開募股（IPO），但也存在作為投資對象的中國高科技企業的經營環境惡化等隱憂。

    　　 

　　從日本國內企業的凈利潤來看，此前的最高紀錄是豐田2017財年（截至2018年3月）創出的2.4939萬億日元，軟銀集團2020財年的凈利潤高於這一水準。在之前的2019財年，軟銀集團出現過去最大的9615億日元虧損，目前業績明顯復甦。

    

軟銀集團

   　　  

　　拉動軟銀集團業績的是願景基金業務。願景基金針對全球有潛力的IT企業，從未上市階段展開投資。如果被投資的企業實現增長、估值提高，增加的一部分將被計入軟銀集團財報上的收益。

  　　

　　2020財年，軟銀集團的投資對象企業相繼進行IPO，在市場上獲得較高評價的情況很多。2021年3月上市的南韓電商企業Coupang最近的總市值達到731億美元。由於這些企業，軟銀集團産生數萬億日元規模的帳面收益，大幅推高了財報上的收益。

 　　

　　軟銀集團決算的損益僅僅顯示投資對象估值的增減。因此，目前作為業績指標，與單年度的損益相比，軟銀集團更加重視凈資産價值（Net Asset Value，所持股票價值減掉單一企業的凈有息負債）。軟銀集團會長兼社長孫正義在財報發佈會上，針對損益的波動幅度巨大一事表示「這是軟銀集團的新常態」。

 　　

　　損益大幅改善顯示出軟銀集團的基金業務已走上軌道。進入2021財年後，東南亞的外賣配送企業GrabTaxi預計通過特殊目的收購公司（SPAC）在年內上市，軟銀集團的多個投資對象的上市計劃浮出水面。隨著上市而出售股票，把回收的資金投資新的潛力企業，這一良性循環正在形成。

 　　

　　作為隱憂被列舉的是中國高科技企業的經營環境惡化。阿里巴巴集團（軟銀集團屬於大股東）被中國政府處以鉅額罰款。截至2020年12月，軟銀集團持有約26.9萬億日元股票，其中阿里巴巴佔到49％。此外，美國拜登政府對中國高科技企業的打壓姿態也成為逆風。

 　　

　　此外，關於英偉達收購軟銀集團旗下的半導體設計企業ARM，英國政府已就是否存在安保問題展開調查。對於軟銀集團來説，政治問題正在成為阻礙。

 　　

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。