日本和冠（Wacom）在創作者等使用的數位板領域握有全球最高市佔率。在新冠疫情下線上教育及遠端辦公普及的東風下，2020財年（截至2021年3月）該公司凈資産收益率（ROE）達到3成以上。作為利潤源泉的高水準技術實力是創業以來「選擇與集中」的成果。

 

 

      南韓三星電子從2月25日起在全球陸續推出最新款智慧手機「Galaxy S22系列」。其中的最高端機型配備了能在智慧手機螢幕上直接書寫的觸控筆。作為該系列手機特點之一的觸控筆是由和冠供應的。作為「幕後英雄」，和冠正在向世界知名企業供應各種産品。

 

       總部位於埼玉縣的和冠生産並銷售的數位板是由觸控筆在平板上寫字和畫畫的設備。其書寫和繪畫體驗就像真正的鋼筆和鉛筆一樣，受到了全球創作者等的好評。該公司有兩大支柱業務，一是銷售自家産品，二是向三星等其他企業提供産品和技術。

 

和冠的産品

 

       在面向專業創作者的數位板市場上，和冠的全球份額達到8成（該公司推算）。日本調查公司BCN根據家電量販店的POS（銷售時點資訊系統）數據統計的2021年日本國內銷量份額達到9成以上。和冠的高品質産品不受價格競爭影響，能穩定地創造利潤。

 

       2020財年受居家需求推動，銷量擴大，合併凈利潤達到102億日元，是上財年的2.6倍，並且創出歷史新高。凈資産收益率由15％上升至31％，遠遠超過被視為日本企業目標的8％。即使在經營環境不透明的情況下，和冠也能盈利，是因為擁有其他企業無法模倣的技術。

 

       和冠從1983年創立以來，一直從事數位板開發。不過，在海外競爭對手雲集的背景下，如果做相似的事情，就無法存活下去。於是，該公司決定實施不擁有自主生産設備的無廠經營。也就是由其他企業代工，自己專注於技術開發。

 

       該公司還注重開拓市場。成立不到10年就在德國和美國設立銷售網點等，儘早地傾聽全球客戶的需求，不斷將改善點等反映到商品開發中。正是這種選擇與集中成就了該公司後來的發展。

 

       在一路順風順水中，2016財年（截至2017年3月）和冠遭遇挫折，出現虧損。主要是因為沒有及時投放利潤空間大的大螢幕産品，其背後原因是商品設計停滯。從2018年開始領導公司的井出信孝社長吸取這一經驗，轉向了更加重視技術實力的經營。這種做法使得該公司的優勢更加突出。

 

 

      核心産品之一採用了通過磁場發送觸控筆座標資訊的電磁感應（EMR）技術。筆內置有與平板電腦中的線圈所發出的磁場發生共振的電路，使用時不需要給筆充電。這種方式也被三星的智慧手機採用。

 

 

      對於書寫體驗特別重要的筆壓可分8192級進行檢測。從纖細到粗壯的各種線條都可以隨意描繪。還在墨水上下了功夫，從筆接觸面板到輸出墨水的時間只有0.05～0.06秒左右。

 

       和冠還進行了充分的智慧財産權管理。截至2021年6月，該公司註冊了3000多項發明、創意及商標。在産品中採用了筆尖使用的材料配比等非公開的技術，讓其他企業無法模倣。這些都奠定了該公司在市場上的穩固地位。

 

       股票市場對和冠的評價很高。從疫情前的2019年底至今，該公司股價上漲了約9成，遙遙領先於漲幅只有1成左右的日經平均指數。在社會數位化加速的背景下，從事觸控筆業務的和冠很有希望實現增長。該公司的外國人股東佔比也很高，截至2021年3月底，外國人股東約佔4成，超過日本股票的平均值（約3成）。

 

       今後，該公司仍將堅持選擇與集中的原則。業務支柱是以收集筆跡等數位資訊的數字墨水為中心的新業務。該公司正在將墨水技術與人工智慧（AI）和擴展現實（XR，虛擬現實·增強現實·混合現實等的總稱）等結合起來，加快開發能支撐中長期發展的産品。

 

       在財務方面也將支援業務篩選。從2022財年起，作為新的經營指標引進了投資資本回報率（ROIC）。由於考慮到投資的效率性，該公司提出到2024財年（截至2025年3月）達到25～30％的大致目標。井出社長解釋稱，「因為是技術企業，即使無止境地投資，ROIC也不好看」。將把經營資源集中在現有的數位板業務和新業務上。

 

       雖然和冠目前順風順水，但前景不容樂觀。比如，數位市場仍在發展之中。如果競爭對手確立起有吸引力的商業模式，無疑會動搖和冠當前的地位。

 

       在穩定的業績之下，和冠的財務基礎很穩固。截至2021年12月底，該公司持有的現金存款為177億日元，而有息負債只有20億日元，處於資金盈餘的狀態。今後要想繼續憑藉尖端技術提高盈利能力，資金的使用方向或將成為一大課題。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）湯澤周平

 

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