半導體記憶體的行情惡化正在加劇。南韓SK海力士等各記憶體廠商2022年10～12月相繼陷入虧損。由於智慧手機的需求放緩等影響，半導體庫存增加，價格的下行壓力仍在持續。此前有觀點認為在數據量持續增加的背景下，半導體市場將維持穩定增長，但仍未克服週期性的行情惡化。

　　

　　   

　　記憶體的業務環境正在迅速惡化。南韓三星電子的半導體業務2022年10～12月的營業利潤同比同期下降97％。SK海力士和鎧俠控股等也出現營業虧損。

 　　

　　「創出2008年以後最大跌幅」

  　　

　　原因是記憶體價格下跌。以三星為例，2022年10～12月用於臨時存儲的DRAM價格比2022年7～9月下跌逾30％，用於長期存儲的NAND型記憶卡價格下跌近30％。SK海力士的首席財務官（CFO）金祐賢也表示，「創出2008年以來最大（價格）跌幅」。

  　　

　　台灣調查公司集邦諮詢（Trend Force）的數據顯示，記憶體價格自2022年7～9月轉為下跌走勢，2022年10～12月相比7～9月暴跌20～25％。預計2023年1～3月也出現逾1成的下跌。

  

  　　

　　世界半導體貿易統計組織（WSTS）11月發佈的市場預測（按金額計算）顯示，記憶體市場2022年減小12.6％，2023年將減小17％。邏輯半導體市場2023年將同比減小2％。2023年的半導體市場將自2019年（減小12％）以來首次低於上年。

  　　

　　半導體行業在數十年裏維持的繁榮與蕭條的週期縮短，穩定增長將持續下去——2010年代後半曾出現這樣的樂觀論調。認為隨著智慧手機和數據中心所需的數據量增加，處理和存儲所需的半導體的需求將隨之增加。

　　全球流通的數據量本身正持續增加。美國調查公司IDC在2022年推算稱，全球數據生成量到2026年將達到221ZB（1澤相當於1兆的10億倍），增至2022年的2倍以上。2025年將達到175ZB，以超過2018年預測的速度增加。數據中心等使用的伺服器市場在2023年將同比增長3％，雖然與2位數增長相比暫時放緩，但有望維持增長。

   

    　　

　　如果把標準改為存儲等的「容量」，將更為明顯。集邦諮詢的數據顯示，按存儲容量（bit）計算的記憶卡出貨量2022年增長29.8％，2023年也將增長20.6％。過去5年維持年率3成左右的增長率。

　　   　　

　　半導體本身隨著技術的進展，單位性能的單價不斷下降。如果性能隨著電路的微細化等而提高，即使是相同半導體，運算也更快，能存儲的資訊量不斷增多。除了企業的競爭之外，需求方的要求水準也在提高，半導體價格不會像性能的提高那樣上漲相同幅度。

   

  　　

　　以記憶體為例，單位存儲容量的單價將下降。日本調查公司Techno Systems Research的數據顯示，使用記憶卡的固態硬碟（SSD）的1GB成本截至2022年降至0.107美元，還不到2018年的一半。

  　

　　難以減小供應

     　　

　　如果需求的增加速度超過價格的下跌速度，將推高半導體市場。但是，自2022年下半年起，供需平衡明顯瓦解。尤其是佔記憶體總需求4成左右的智慧手機的出貨明顯減速。IDC的數據顯示，全球智慧手機出貨量2021年達到13億5980萬部，到2022年因中國經濟惡化等原因而減小11％。

  　　　

　　面對最終需求的迅速放緩，從製造需要數個月的半導體來看，生産踩下煞車的速度並未跟上。在半導體行業，記憶體領域並未實現壟斷化，具有難以減小供應的一面。在這期間，商社和客戶的庫存增加，暫時出現供應過剩的半導體産品面臨強烈的價格下行壓力。

  

記憶體市場萎縮，但按照存儲量計算的供給量持續增加

   　

　　各記憶體廠商預測稱，「1～3月的庫存水準越過頂峰，下半年將迎來供求改善」（SK海力士）。如果客戶和庫存的調整告一段落、出貨量增加，市場規模也將轉為復甦態勢。

  　

　　股票市場也開始押注記憶體蕭條的改善。各半導體廠商的股價在2022年底觸底，進入復甦態勢。三星3月8日的股價比2022年底上漲9％，SK海力士上漲16％。但與2021年底相比仍處於下跌2～3成的水準，目前處於觀察半導體行情何時能恢復平衡的階段。

  　　

　　智慧手機等最終需求的重振受到宏觀經濟左右。半導體相關企業的首腦表示，此次半導體行情下滑「達到至今從未經歷過的規模」，未來的不確定性依然突出。在技術開發和啟動量産工序所需的投資規模增加的背景下，如果業績惡化的局面持續下去，各半導體廠商的經營選擇將越發睏難。

  　　

 

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