由於新型冠狀病毒疫情的影響導致的世界經濟和金融市場混亂，企業併購（M&A）的取消和延期已開始出現。美國辦公設備巨頭全錄（Xerox）放棄對同行惠普（HP）的收購，美國大型製藥廠商輝瑞（Pfizer）則推遲了業務合併。全球的併購件數已降至約15年來最低水準。一般來説，股價下跌將成為重組的良機，但目前由於存在不確定性，並未出現相關動向。

          

全錄撤回了對惠普的收購（資料，reuters）

   

      全錄3月31日撤回了3月2日啟動的對個人電腦和印表機巨頭惠普的敵意TOB（公開要約收購）。此前曾以每股24美元買入，但目前的惠普股價跌至約17美元區間。如果繼續推進收購，相當於和實際價格相比高價買入股票，有可能産生近1萬億日元的商譽（goodwill，收購價格與被收購企業凈資産的差額）。

  

      惠普25日在寫給股東的信中呼籲稱「在新冠疫情問題導致業務環境驟變的背景下，沒有時間與全錄展開談判」，要求股東拒絕全錄買入股票。全錄面對新冠病毒危機帶來的全面股價下跌，3月10日和13日發出聲明稱「收購條件不變」，但到了31日改口稱「由於宏觀經濟和市場的混亂，形成難以維持收購計劃的環境」，提出取消收購。

   

      全錄為了收購總市值達到自身3倍的惠普，1月從美國大型銀行和瑞穗金融集團等取得了總額240億美元的貸款承諾。但是，隨著新冠病毒危機的擴大，自身的股價也下跌近5成。負債超過總市值的可能性加強。在企業為確保資金而減少辦公設備等投資的背景下，在市場相關人士之間，認為財務方面風險巨大的看法加強。

     

   

      除此以外，併購被延期和中斷的情況也相繼出現。據美國彭博社報道，美國通信巨頭美國電話電報公司（AT&T）將擱置通過招標出售體育專業地方電視臺的計劃。除了買家的融資變得困難之外，還由於職業體育賽事的比賽中斷導致收視率和廣告收入下降。另外，美國媒體巨頭ViacomCBS也暫停了旗下出版業務Simon & Schuster的35億美元規模的出售計劃。

   

      而在日本，神戶製鋼所推遲了向基金出售子公司部分股權的計劃。預定3月31日轉讓，但由於基金提出申請，延期至6月30日。

   

  

      輝瑞將與荷蘭仿製藥企業邁蘭製藥(Mylan Inc)的仿製藥業務的合併推遲至2020年下半年。該合併計劃於2019年公佈，計劃今年中期完成手續。但由於新冠疫情的影響，監管機構的審批手續推遲，同時由於荷蘭政府的集會限制，原定4月的邁蘭製藥的臨時股東大會也被迫延期。

   

      受這種趨勢的影響，全球企業的併購數量出現銳減。調查公司Refinitiv統計顯示，3月22～28日一週的併購件數全球整體僅為521件。處於2005年以來、時隔約15年的最低水準。按金額計算僅為182億美元，比上一週減少8成。

   

      尤其是歐洲和美國的下滑顯著，這恰好與新冠疫情正在擴大的地區重合。在歐洲，同一期間的併購件數僅為102件，降至約17年來最低水準。金額也降至前一週的4分之1以下。在最大市場美國，案件數也每週都在減少。

   

      從買家角度來看，股價下跌本應成為低價收購企業的「良機」。不過目前業務環境的惡化仍在持續，同時由於融資難影響，展開收購的企業很少。

   

      另一方面，也有政府擔憂本國企業被海外企業買走。歐盟（EU）的歐盟委員會3月25日敲定了敦促成員國加強外資管理的方針。將避免對國民生活至關重要的區域內醫療相關和基礎設施企業被具有資金實力的外國對沖基金等低價收購這一事態。

   

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）中山修志 紐約，井川遼

   

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