在全球資金過剩的背景下，未上市企業的估值正在膨脹。被稱為「獨角獸（估值超過10億美元）」的強有力初創企業比1年前增加5成，在全球突破700家。合計的企業估值也增加近7成。除了疫情推動數位化需求增加之外，資金正加速流入未上市企業也是主要原因。

 　　

　　日本經濟新聞社分析了美國調查公司CB Insights的數據。截至2021年6月24日，全球獨角獸企業數為729家。截至2020年7月1日為478家，約1年裏增加53％。獨角獸企業數量從250家增至500家用了約2年，進入2021年後增加速度正在加快。

    

  　　　　

　　最近1年全球産生約300家獨角獸企業，起到拉動作用的是美國。獨角獸數量增加64％，增至374家，遠超排在第2位的中國（增長22％，增至151家）。美國獨角獸企業的合計估值約為1.2萬億美元，增加8成，超過全球整體的一半。

　　 　　   

　　引人關注的是網際網路和軟體相關企業。例如，1月成為獨角獸的美國Workato，該公司提供行銷、財務、人事等公司業務進程自動化軟體。Incubate Fund US的野津一樹表示，「在美國，大企業把非核心業務交給外部優秀服務商的趨勢正在擴大」。Workato的客戶數與疫情前相比快速增至約3倍。

      　　 　

　　在獨角獸企業之中，估值超過100億美元的巨大企業被稱為「十角獸」。截至6月24日，十角獸企業為33家，比1年前（24家）增加4成。其中9家為金融科技企業。

      　　 　 

　　有代表性的是提供線上支付服務的美國Stripe。該公司3月從風險投資（VC）機構等融資6億美元，估值達到950億美元，增至1年前的約2.6倍。新冠疫情使歐洲大企業加速數位化，本次籌集的資金將用於在歐洲進行投資。

   

Klarna的手機APP畫面

    　 

　　在北歐和中南美，十角獸企業也在崛起。瑞典的Klarna開展網購業務的延期支付服務。進駐歐洲和美國市場，全球用戶數達到9000萬人。瑞典只有約1000萬人口，但在無現金化方面領先，瞄準全球的創業者很多。

　　　　　　　

　　　      　　

　　在貧富差距明顯的巴西，很多人沒有銀行帳戶。2013年創業的Nubank提供通過手機輕鬆完成匯款和支付公共收費的金融服務。在新冠疫情導致外出受限的背景下增加了用戶，最近的估值達到300億美元，增至1年前的3倍。

    　　

　　獨角獸增加的背景是，由於全球貨幣寬鬆，資金正加速流入未上市企業。除了傳統的風投機構之外，私募股權投資（PE）和對沖基金等也擴大對未上市企業的投資。畢馬威的調查顯示，全球對初創企業的投資額2021年1～3月同比增長89％，達到1269億美元，按季度計算創出歷史新高。

    　

　　Deloitte Tohmatsu Venture Support的董事木村將之表示，「私募股權投資等基金正在增加對接近IPO（首次公開募股）的成長型企業的投資」。此外，充分利用特殊目的收購公司（SPAC）的上市也在增加，「資金還容易流向生物和能源等研髮型企業」。   

     　　

　　另一方面，企業估值的上升在很大程度上得到過剩資金的支撐。投資者中有觀點表示，「出現了像2000年前後的網際網路泡沫那樣，有些企業的估值用業績已經無法解釋」。如果利率上升等導致資金流入停滯，一部分獨角獸企業存在陷入困境的風險。

　　　　　

在海外的電商平臺等很多店舖都能使用Paidy的支付服務

     　　　　   

　　日本的獨角獸企業數量為6家，比1年前增加3家。進入2021年，開展延期支付業務的Paidy、經營人事勞務軟體的SmartHR主要從海外機構投資者分別融資超過100億日元，成為獨角獸企業。

      　　

　　但從獨角獸數量來看，日本在全球排在第11位。遜色於人口和經濟規模更小的加拿大（11家）和南韓（10家）。日本存在的課題是，應放寬限制讓機構投資者增加風投資金，以及完善環境使優秀人才容易創業。  

      　　 　 　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）新興和中小企業編輯  鈴木健二朗

 　　

    

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