NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      西村博之：有觀點開始擔憂源自中國的通貨膨脹。據悉，由於中國勞動力減少，“世界工廠”的工資上漲，將推高各國的物價。長期持續的低通脹時代有可能迎來轉捩點。

作為世界工廠的中國正在迎來拐點（江蘇省一家智慧手機鏡頭工廠，Reuters）

      5月底，中國決定放開三孩生育政策。國家統計局長寧吉喆表示：“人口老齡化從挑戰方面看，將減少勞動力的供給數量、增加家庭養老負擔和基本公共服務供給的壓力”。

      製造業出現雇工難

      點燃導火索的是5月11日發佈的2020年人口普查。雖然總人口達到14億1178萬人，10年內年均增加0.53％，但65歲以上人口增加6成。15～64歲的勞動年齡人口為9億6776萬人，比頂峰的2013年減少3800萬人。在製造業的調查中，“雇工難”經常成為最大的經營課題。

      中國的工資在2008年金融危機後翻了一番，勞動力短缺將加劇工資上升。中國佔世界勞動年齡人口的約2成，成為生産的核心，因此影響巨大。

      “中國正在結束低通脹的時代”，英國倫敦政治經濟學院的名譽教授查爾斯·古德哈特（Charles Goodhart）這樣表示。

      1980年代以後憑藉豐富的勞動力使廉價工業品出口激增的中國曾被稱為“通貨緊縮的源頭”。在冷戰終結後，東歐等原共産主義陣營加入，與世界經濟聯繫起來，優質勞動力翻番。再加上生産全球化，世界出現價格崩潰。

      結果，一度達到2位數的發達國家通貨膨脹率到上世紀90年代中期降至約2％。查爾斯·古德哈特認為，這一齒輪已開始倒轉。

      古德哈特指出，老齡化將導致通貨膨脹。人們退休後也會繼續消費，還需要養老，勞動力短缺將導致工資和物價上漲。社會保障費的膨脹令財政吃緊，但增稅在政治上很難。

      因此，政府希望通過通貨膨脹來實際減少債務。中央銀行也被要求壓低利率，物價上漲勢頭加強——古德哈特在近著裏提出的未來很不樂觀。但古德哈特曾長期擔任英格蘭銀行顧問，這名理論和政策實務頭號專家的警鐘不容忽視。