估值超過10億美元的未上市企業「獨角獸企業」在全球猛增，2月初突破了1000家。運用數位技術開展新型金融業務的「金融科技」企業等飛速發展，獨角獸整體數量比2020年底增長了7成。不過，目前各國收緊貨幣政策，寬鬆資金的勢頭放緩，投資者正在進行暗中篩選。

 

       美國調查公司CB Insights的數據顯示，全球獨角獸企業在2月初超過1000家，整體估值達到約3.3萬億美元。這相當於日本東證主板上市企業總市值（換算成美元約合6.1萬億美元）的一半。2021年全球新出現517家獨角獸企業，是上年的約4倍。

 

 

       用傳説中的神獸來命名的「獨角獸企業」已經不再罕見，因為出現了採用數位技術的創新型業務模式。在2021年誕生的獨角獸企業中，金融科技企業和軟體相關企業佔到一半。以區塊鏈為基礎的金融及電商等非常突出。

 

       美國Celsius Network公司提供普通個人可以使用虛擬貨幣放款借款的服務。美國OpenSea公司運營利用區塊鏈「非同質化代幣（NFT）」來證明正品的數位美術與音樂原創産品交易所。兩家企業都是創立4年左右就進入了獨角獸企業行列。

 

      單次超過1億美元的大型融資也達到1556件，是2020年的2.5倍。印尼物流企業J&T Express于2021年春季融資18億美元，2021年底又融資25億美元。

 

      據CB Insights統計，2021年包括獨角獸企業在內的全球初創企業融資額達到6208億美元，是上年的2.1倍。很多投資者認為，在新冠疫情下，社會環境大幅改變，初創企業的發展空間很大。

 

      不過，近來融資遇到了阻力。隨著美國利率上漲，上市高科技股股價下跌。在日美實施投資的風投企業WiL的代表伊佐山元認為，「以美國為中心，投資資金猛增，未上市企業股價明顯偏高。隨著上市股票調整，也有投資者從未上市股票投資中撤出部分資金」。

 

      在最近幾年的初創企業投資方面，除了傳統風投外，美國老虎環球基金 （Tiger Global Management）及美國寇圖資本（Coatue Management）等對沖基金也加入其中。美國調查公司PitchBook的數據顯示，2021年，風投以外的投資者參與了近8成（按融資額計算）的項目。但是，老虎環球基金最近提出了暫緩大型初創企業投資的方針。基金資金或將觸頂。

 

      日本初創企業的融資風向也明顯改變。很多觀點認為「過去對日本未上市股票感興趣的海外投資者減少了一半左右。像去年之前那樣的幾十億日元規模的大型融資將越來越難」（日本國內風投企業）。

 

 

      2022年，東證已批准上市的企業中，有3家企業延期進行首次公開募股（IPO）。此外，一家監查法人表示，「由於行情惡化，私下放棄申請上市的企業有5家以上」。有分析認為，資金有一定剩餘的獨角獸企業會考慮推遲上市時間。

 

      獨角獸企業的估值是按照最終的融資價格進行計算的。雖然投資者預期降低、推遲融資的情況增多，但要反映到獨角獸企業數量和估值上，還存在一定的時間差。在美國聯邦儲備委員會（FRB）被認為肯定會加息的2022年，全球獨角獸企業猛增的局面很有可能會踩下煞車。

 

       美國數量最多

 

       按國別來看，美國的獨角獸企業數量最多。CB Insights的數據顯示，美國2021年湧現出約300家，相當於全球新增獨角獸企業的6成。截至2021年底，美國的獨角獸企業為488家，一年時間擴大了一倍。位居世界第二的中國大陸有170家，2021年誕生約40家。日本的獨角獸企業只有6家，被中美兩國遠遠拋在後面。

 

 

       在日本的初創企業中，經營人事勞務軟體的SmartHR和研發新材料的Spiber在2021年成為獨角獸企業。但截至2021年底日本僅有6家獨角獸企業，數量上低於經濟規模不如日本的巴西（15家），也低於新加坡（12家）和南韓（11家）。

 

       日本的養老基金等機構投資者對投資未上市企業持慎重態度，而向已考慮上市的「Later」階段的企業提供資金原本就不多。全球貨幣緊縮帶來的融資困難等影響估計將會擴大。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）鈴木健二朗、香月夏子

 

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