日本大金工業將在用於半導體和電池材料的氟類樹脂領域進行大型投資，將投入400～500億日元，在中國的第2工廠將到2022年實現投産。在中國經濟減速和半導體行情惡化等逆風加強的背景下，大金將押注純電動汽車（EV）的普及。大金是空調行業的巨頭，也是氟化學領域這一小眾市場的王者。逆風下的投資也伴隨著風險。大金是否具有勝算呢？

 　

大金在用於半導體製造設備零部件的氟類樹脂領域擁有較高份額

　

　　7月1日，日本經濟産業省宣佈對南韓出口的半導體材料將實行管制，蝕刻氣體成為管制對象之一。而氟化氫正是蝕刻氣體的原料之一。在這一天，大金的化學事業部忙於收集資訊。截至傍晚得知，大金産品在管制對象之外，因為並非可轉為軍用的高純度産品。在營業收入約為2000億日元（2018財年）的化學業務中，南韓所佔的比例僅為數個百分點，比例不高，但擔憂的緣由很多。

 

　　大金除了蝕刻氣體以外，還涉足用於半導體製造設備零部件的氟類樹脂。如果三星電子等南韓半導體大型企業的産量減少，製造設備的需求也將萎縮，有可能給大金的業務造成影響。大金化學業務部長三浦克哉表示警惕稱，「半導體市場的復甦晚於預期，由於此次的事件，有可能進一步延後」。

 

　　形勢嚴峻的指標

 

　　實際上，半導體相關指標正日趨嚴峻。國際半導體設備與材料協會（SEMI）7月9日下調了2019年製造設備的銷售額預期。從此前的較2018年下滑8％下調至下滑18％。世界半導體貿易統計組織(WSTS)的數據顯示，2019年記憶體銷量下滑明顯，半導體市場預計下滑12％。

 

　　大金的投資計劃非常強勢。將在2022財年（截至2023年3月）之前，將750億日元用於增産氟類樹脂和新建研發基地。其中400億～500億日元用於計劃在中國新建的第2工廠。預定在江蘇省常熟市的現有工廠附近取得土地。原本正在以2023年投産推進準備工作，但如今計劃提前1年，在2022年啟動量産。

 

　　大金計劃將用於半導體製造設備零部件的氟類樹脂的産能增加至2倍。半導體工廠使用強酸和強鹼性的化學品。氟具有優良的耐化學性，對於製造設備的零部件是不可或缺的。

 

　　屬於中間原料的氫氟酸具有腐蝕性，製造氟類樹脂的設備需要採用不易生銹的特殊金屬。因此，從開工建設到投入運作的時間約為2年，長於一般的化工廠。根據半導體市場每隔數年就會重覆一次繁榮與蕭條的「矽週期」規律，工廠完成時的市場行情有可能正在惡化，因此大金一直未啟動大型投資，而是通過改造現有設備和更新來應對。

 　

　　由於中國經濟減速和智慧手機市場觸頂，目前的半導體需求正在減少，但大金認為隨著自動駕駛汽車、5G和數據中心的擴大，從長期來看市場將保持增長。氟化學工廠建設需要較長時間，因此在逆風下也沒有推遲計劃，決定了大型投資計劃。

　

製造氟化學産品的淀川製作所（大阪府攝津市）

 　

　　用於半導體製造設備的氟類樹脂的生産企業只有從美國杜邦剝離的科慕（Chemours）和大金。儘管市場規模較小，但這是一個利潤率很高的小眾市場。三浦表示，「就算石油化學行業的人，也有人對氟不太了解」。氟具有難以和其他物質化合的性質，因此要去除雜質、提高純度，需要特殊的製造經驗，難以出現新的競爭者。

 

　　大型投資的另一個意圖是電動汽車。大金還將在中國第2工廠啟動車載鋰離子電池材料的本地化生産。目前在日本和美國生産。使用大金自主研發的添加劑混入正極材料之後，可以提高電池的耐久性。電池容量將增加2成，有望延長純電動汽車的續航距離。

 

　　大金的目標是世界最大電池企業寧德時代新能源科技（CATL）。雙方已在電池盒填充物領域開始了交易。大金將以此為立足點，向市場提供高附加值的添加劑，將宣傳被行業龍頭企業採用的業績，用以開拓新客戶。

 

　　利潤新高的支撐

 

　　2021年在德國杜塞爾多夫市新建的研發基地成為車載電池業務的開拓關鍵。但在整體750億日元的投資計劃中，該項目的規模卻僅為30億日元左右。大金將租借一家實驗室，自7月起展開活動。

　

 　

　　大金將成為旗手，開發用於全固體電池的電解質。計劃2019年度內成立企業聯盟，呼籲汽車零部件巨頭和各個大學參與。三浦幹勁十足地表示，「希望開發半導體+α的用途」。

 

　　大金計劃到2020財年（截至2021年3月）將化學業務的營業收入較2018財年增加24％，達到2500億日元。與空調不同，一般消費者並不熟悉大金的化學業務，但該業務最近數年的營業利潤率達到14～16％左右，一直在支撐著大金連續6年創下的營業利潤新高。

 

　　因此，大金的在華業務備受期待。但半導體在中美貿易摩擦中成為焦點，今後的業績難以預料。如果中國的半導體製造設備自産化不甚順利，市場需求或將低於預期。

 

　　大金在逆風下採取了強勢的投資政策。今後大型投資和利潤增長的平衡將受到考驗。

 

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