村田製作所4月28日發佈消息稱，預計2021財年（截至2022年3月）合併凈利潤（美國會計準則）達到同比增長1％的2400億日元，創出歷史新高。預計全年需求保持穩定，但用於手機和汽車的零部件預計暫時面臨去庫存壓力。針對用戶調整庫存的程度，專家之間存在意見分歧，作為不透明因素，成為村田股價的沉重壓力。

　　 　

　　預計2021財年村田的營業收入為1.66萬億日元，增長2％。積層陶瓷電容器（MLCC）、表面波濾波器等，村田在全球份額較高的零部件預計會維持穩定需求。

     

  　　

　　在汽車領域，2020財年疫情導致海外生産下滑，但汽車需求強勁。隨著純電動汽車（EV）的普及，每輛汽車搭載的村田産的零部件數量增加，對2020財年的業績帶來貢獻。

    　　

　　不過針對2021財年的業績，村田自身的預測與市場預測平均值（數據來自日本Quick Consensus公司）相比，營業收入（1.7102萬億日元）和凈利潤（2606億日元）均較低。這是因為在手機和汽車零部件表現強勁的背景下，存在對客戶去庫存風險的警惕感。

    

村田製作所的標誌

 　　

　　自2020財年後半開始，手機和汽車相關客戶為應對需求的快速復甦，增加了零部件庫存。村田當初預測2021年1～3月進入去庫存局面，但由於需求旺盛超出預期，實際的去庫存時間似乎推遲至2021財年。

 　　

　　村田的社長中島規巨表示，「並不認為（需求旺盛的）當前狀態會持續下去。2021財年後半供求環境將趨於穩定」，對於來自手機和汽車的訂單前景提出慎重看法。

     

      　　

　　村田預測稱，在手機零部件領域以中國企業為中心，2021年3、4季度進入庫存調整期，汽車相關領域也在財年後半段進入庫存調整局面。現階段認為去庫存對業績的影響輕微，但專家之間存在分歧。

  　　

　　截至3月，瑞穗證券的後藤文秀指出，「2021年中期以後産生調整壓力的可能性高」。另一方面，SMBC日興證券的渡邊洋治表示，「隨著5G迅速推進，短期的去庫存風險大幅降低」。

  　　

　　1月27日，村田的股價創出上市以來新高（1萬835日元），之後股價上漲乏力，徘徊在8500～9000日元區間。擔憂去庫存風險的看法似乎佔優勢。

  　　

　　同一天發佈的2020財年合併財報顯示，村田的營業收入同比增長6％，達到1.6301萬億日元，凈利潤增長30％，達到2370億日元，創出歷史新高。

   　　

 

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