曾在3月暴漲的國際小麥價格開始轉為下跌局面。根據美國農業部4～5月的供需報告，小麥的全球需求預期接連被下調，期末庫存預期則被上調。尤其是作為家畜飼料的需求顯著下降。儘管仍面臨著美國春小麥播種延遲、蝗蟲災害爆發等驅動價格上漲的因素，但目前對需求下降的預測更佔上風。

  

   

      作為國際指標的美國芝加哥小麥期貨（近期）5月29日的收盤價為每蒲式耳5.20美元，比3月下旬的近期高點下跌1成左右。3月下半月由於新冠病毒疫情蔓延的影響，出現小麥産品短缺的觀點，加上俄羅斯等限制出口，導致行情暴漲。但4月以後保持下跌基調。

 

      根據美國農業部的供需報告，2019～2020年度的小麥需求預期在4、5月連續兩個月下調。3月為7.5493億噸，5月為7.4855億噸，減少638萬噸，相當於日本全年的消費量。

  

小麥的庫存處於高位（Reuters）

  

      其中飼料用途的需求減少453萬噸，佔到7成。由於新冠疫情，美國等地的食肉加工廠接連關閉，家畜需求放緩，飼料用途的需求也隨之減少。

      在飼料用途的穀物當中，糧食諮詢公司Green County的代表大本尚之指出，「需求從小麥轉移到競爭産品玉米」也是原因之一。另外燃料需求下降導致生物燃料乙醇的産量減少，作為原料的玉米也出現國際價格大幅下滑。與小麥相比，玉米顯現出價格優勢。

 

      實際上在4月的供需報告中，玉米的飼料用途需求就已經比上月增加。

 

   

      市場上有人認為全球小麥需求量會比美國農業部的預測還要少。旅遊業受到打擊，餐飲業低迷不振，人的食用需求明顯減少。有觀點認為「儘管有家庭級別的囤積，但都是暫時性的」。

 

      在5月的供需報告中，預計2019～2020年度的小麥需求減少及作物豐收，全球期末庫存在上月基礎上進行上調，達到近3億噸的高水準。俄羅斯和烏克蘭的出口預期與上月持平。大本尚之認為，新的2020～2021年度全球期末庫存將超過3億噸，「達到歷史最高水準」。

  

  

      市場預測中也有推動價格上漲的因素。美國的春小麥播種進度晚於過去5年的平均值。但Fujitomi首席分析師齋藤和彥認為「尚處於可以彌補的局面」。

 

      爆發于東非、正向西南亞移動的蝗災也是火種之一。據聯合國糧食及農業組織（FAO）透露，非洲遇到了嚴重的糧食危機。主要小麥産地和消費國印度與中國的小麥生産也可能受災，但截止到目前還沒有相關報告。

 

      高水準的庫存將成為價格上漲的重負，多數觀點認為國際小麥價格「可能會暫時維持下降基調」。國際價格將反映到日本國內每半年修訂一次的進口小麥政府出售價格上。如果國際糧價繼續下滑，10月的下次出售價格可能會做出下調。

 

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