俄羅斯的個人對黃金的購買正在增加。國際調查機構匯總的數據顯示，2022年金條和金幣的需求量增至上年的約5倍。原因是以俄羅斯進攻烏克蘭而受到經濟制裁為背景，俄羅斯民眾對貨幣盧布貶值和物價上漲的擔憂加劇。俄羅斯産黃金因制裁而無法在國際市場上出售，而中國在持續買入。存在變現手段這一預期也有可能推動了俄羅斯個人買入黃金。

       

      國際調查機構世界黃金協會（WGC）的數據顯示，2022年俄羅斯個人的金條和金幣的凈購買量達到25噸。與2021年相比增至4.7倍，購買量和增長率均創出有可比數據的2010年以來新高。從增長率來看，第2位是埃及（增加83％），這也在世界上顯得突出。

   

  

      包括金條、金幣和珠寶飾品在內的個人黃金凈購買量達到60.7噸，比上年增加3成。創出因合併克里米亞而遭受歐美制裁的2014年以來的最高水準。

    

      俄羅斯國民對本國經濟和貨幣盧布的擔憂是原因之一。黃金被稱為不易受國家和企業破産影響的「安全資産」。日本金融和貴金屬分析師龜井幸一郎指出「面臨盧布明顯貶值的俄羅斯民眾試圖通過買入屬於‘無國籍貨幣’的黃金來避險」。

 

      俄羅斯在進攻烏克蘭後，因歐美等經濟制裁而面臨物價上漲。2022年1月為同比約8％的物價漲幅一度達到17.8％（2022年4月）。

  

俄羅斯個人的金條和金幣需求正在增加（資料圖）

      

      隨後由於貨幣緊縮等措施而略微趨於平穩，但到2023年1月仍達到約11％，維持2位數漲幅。有觀點認為，由於歐美對俄羅斯産原油的出口價格設置上限等原因，該國的財政將惡化。龜井依此認為「（俄羅斯的）個人的擔憂正在加劇」。日本市場分析師豐島逸夫指出，如果烏克蘭危機長期化，「俄羅斯國民的不安感將加強，黃金的需求或進一步增加」。

 

      作為經濟制裁之一，屬於世界屈指可數的黃金産出國的俄羅斯的新生産黃金被主要的國際交易網排除在外。意在讓俄羅斯無法通過出售黃金獲得美元和歐元等外匯。

 

      但是，俄羅斯産黃金也並未完全被際市場排除。中國仍在增加購買俄羅斯的黃金。中國海關總署的數據顯示，2022年來自俄羅斯的黃金進口額達到約3.9億美元。比上年增加約6成。

 

      按2022年的年均價格（1盎司1805美元）單純計算，進口量達到約7噸，高於2021年（約4噸）。日本樂天證券經濟研究所的吉田哲分析稱：「也有可能因為俄羅斯國民判斷在制裁下仍能變現，所以加強了對黃金的投資」。

 

      如果俄羅斯個人購買黃金的情況增加，將成為黃金國際供求趨於緊張的主要因素。在中國等與歐美制裁保持距離的國家，作為「去美元化」的一環，購買黃金的意願強烈。如果俄羅斯國內的黃金需求增加，面向中國等購買俄羅斯産黃金的國家的流通將減少，取而代之從歐美市場採購的情況有可能增加。

       

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）堀尾宗正

  

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