資源價格上漲使全球經濟的風險加大。主要産油國決定減少供應，國際原油價格指標創下10個月以來最高值。美國的物價上漲率下降至3％以上，貨幣緊縮出口也已經出現，如果通貨膨脹在此時死灰複燃，那麼全球經濟的軟著陸可能變得危險。

    

    

      9月5日，作為原油行情基準的WTI（西德克薩斯中質油）期貨價格一度比前一天上漲3％，達到88美元/桶，創下10個月以來的最高值。作為歐洲指標的北海布蘭特原油期貨價格也回升至90美元/桶。

 

      沙烏地阿拉伯表示，7月起開始實施的自願減産原油100萬桶/天的措施將延長到12月。俄羅斯也將減少出口，持續到12月。有分析認為，其目的在於通過提振油價來支撐本國財政。

 

      路透社9月6日報導稱，俄羅斯總統普丁和沙特王儲穆罕默德通了電話。這是俄羅斯總統府的消息。據報道，雙方一致認為，兩國的減産舉措「使確保全球能源市場的穩定成為可能」。

 

      原油供需關係將進一步趨緊。據日本能源和金屬礦物資源機構（JOGMEC）根據國際能源署（IEA）的數據推算，預計10～12月將連續兩個季度出現約200萬桶/天的巨大供應缺口。

 

      市場對原油價格的上漲提高了警惕。9月5日，美國高盛集團提出風險場景（Risk Scenario），如果2024年初OPEC+不縮小減産幅度，當年12月的油價有可能上漲到107美元/桶。

 

      在全球範圍出現通貨膨脹的背景下，美歐央行不斷進行加息。美國的通膨率一度超過9％，目前已降至3.0％～3.4％，市場情緒已開始穩定，認為加息即將結束，經濟也不會陷入嚴重衰退。

 

      據QUICK FactSet統計，2022年底民間預測2023年美國經濟增長率為0.3％，目前為1.3％。

   

    

      目前，原油價格上漲今後可能引起秋季以後消費者物價指數（CPI）的上漲以及美國加息長期化。美國聯邦儲備委員會（FRB）堅持「根據數據」制定貨幣政策，也有通膨復燃導致加息和經濟下行的風險。

 

      日本能源和金屬礦物資源機構首席經濟學家野神隆之分析稱：「拜登政府正面臨總統選舉，有可能出現汽油等廣泛石油産品價格上漲的局面，讓美國繃緊神經」。

 

      日本瑞穗研究與技術公司(Mizuho Research and Technologies)的宮崎浩指出：「正因為出現經濟減速，此次的原油價格上漲可能演變成非常麻煩的局面」。

 

      資源價格上漲不僅使通貨膨脹復燃，還有可能通過頁岩油的價格上漲，提高美國企業的收益。經濟活動活躍雖然會一度推高經濟，但通過進一步加息及保持高利率，有招致金融系統混亂的風險。據美聯儲介紹，銀行貸款餘額與上年相比的漲幅放緩。

   

日本出光興産千葉制油所的儲罐（千葉縣市原市）

    

      資源價格上漲對日本不利。法人企業統計數據顯示，4～6月日本企業整體的經常利潤同比增長11.6％，31.6萬億日元的利潤額創歷史新高。原因是資源價格上漲告一段落，並且進行了價格轉嫁。如果進口價格再次上漲，過去已經改善的企業的盈利能力將再次受到影響。

 

      日本國內的名義工資持續上漲。通貨膨脹率高於工資漲幅，家庭購買力不斷惡化。結果導致目前的個人消費趨弱。家庭成否承受加重的負擔仍存在疑問。

 

      但很難説資源價格會持續上漲。房地産債務過剩問題嚴重的中國也出現了經濟減速，能源的實際需求不夠強勢。世界經濟的前景明顯具有不確定性。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）松尾洋平、古賀雄大

 

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