10月16日，國際貨幣基金組織（IMF）在報告中指出，「全球貨幣寬鬆正在加劇金融系統的脆弱性」。降息能夠支撐經濟，但另一方面也刺激了投資資金。IMF強調了企業貸款和新興市場國家外匯債務膨脹、將來逆轉導致經濟混亂的風險。IMF敦促各國當局加強監管，有可能對各國的貨幣寬鬆産生影響。

　

G20財長和央行行長會議上，貨幣寬鬆的副作用也將得到討論（6月，日本福岡，Reuters）

 　

　　IMF通過每半年發佈1次的《全球金融穩定報告》（GFSR）來檢查金融層面的風險。此次的副標題是「Lower for Longer」。市場開始押注超低利率長期持續，報告分析了相應的風險。該報告將在華盛頓召開的二十國集團（G20）財長和央行行長會議與IMF大會上成為討論材料。

　

　

　　世界的長期利率在半年內大幅下降。因為中美對立導致購買國債的趨勢加強。以美國聯邦儲備委員會（FRB）為起點，世界各國的央行相繼降息，加強了市場利率的下降。利率為負的國債達到15萬億美元。市場認為至少在2022年之前，已開發國家20%以上的國債將維持負利率狀態。

 

　　儘管貿易摩擦導致企業的盈利環境惡化，但由於全球利率下降，企業容易借錢的狀況並未改變。美聯儲數據顯示，美國企業的債務餘額截至6月達到15.7441萬億美元，創出歷史新高。以低評等企業為中心，貸款餘額今年增加5％左右。

 

　　據IMF推算，包括日本在內的主要8國，有違約風險的企業債務到2021年有可能達到19萬億美元，佔企業債發行餘額的40%。

 

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）後藤達也 華盛頓報道

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