美國投資公司凱雷集團（Carlyle Group）提出了新的增長戰略。計劃在2021～2024年通過旗下基金籌集總額超過1300億美元資金，把中國、印度、日本列為有潛力的投資地區。在中美對立長期化的背景下，凱雷集團向中國大力投資的原因是什麼呢？日本經濟新聞（中文版：日經中文網）就此採訪了凱雷首席執行官（CEO）李揆晟（Kewsong Lee）。

　　　　 　　

　　記者：在基金行業，可用於投資的資金越來越多，獲得項目的競爭也十分激烈。

　　　　

 　　

　　李揆晟：「乾火藥」（Dry Powder，閒置投資資金）問題不用擔心。我們接觸的收購機會從來沒有像現在這麼多。地緣政治局勢緊張、科技帶來破壞性革新、新冠疫情導致消費者行為發生變化，這些世界趨勢催生了很多投資機會。

　　

　　中美的交流不會停止

   　　

　　記者：目前仍看不到中美對立結束的跡象。

 　　

　　李揆晟：從長遠來看，世界第一和第二經濟大國之間的貿易還會繼續，交流也不會停止。只是因為利害關係錯綜複雜，很難實現建設性的對話和互惠貿易。兩國之間的各種爭論仍會持續。

     

李揆晟（Kewsong Lee）

  　    

　　很多人十分關注這方面的新聞並為此擔心，但從大局觀點來看，中國仍有投資機會。日本最大的貿易夥伴是中國，而不是美國。僅選擇美國或中國的其中一方並非良策，應該同時面對兩個國家。

　　 　 

　　在中國配置30名投資人員

  　　

　　記者：中美脫鉤（Decoupling）會對凱雷的中國投資對象帶來不利影響嗎？

   　　

　　李揆晟：對於中國當地企業來説，（國外商品和服務變得難以進入中國市場的）經濟脫鉤是抓住國內消費需求的良機。凱雷目前也正在中國當地尋找更多投資機會。我們2000年進駐中國大陸，並推進了本土化，配置了30名以上投資人員。

      

      　　

　　如果是在20年前，我們會考慮讓投資的中國企業進入歐美市場的方法。或許會考慮如何使投資對象實現增長，成為供應鏈中的重要存在。從未來的中美關係考慮，由當地的投資團隊挖掘有潛力的企業，力爭在中國國內實現增長，這一點很重要。

　　

　　記者：在美國，凱雷的方針是強化向企業提供資金借貸的私募債權（Private Credit）。借款方有需求嗎？

   　

　　李揆晟：在一些情況下，傳統融資管道——債券發行市場和銀行會在市場發生混亂或者不穩定時無法應對。我們能夠以很好的條件提供資金。對於要求速度快又能確實放款的借款方來説，銀行的作用在降低。

           

      　   

　　記者：世界各國的監管部門擔心游離於銀行體系之外的「影子銀行」膨脹。

  　　

　　李揆晟：我們沒有取走存款。而是從（了解風險的）成熟機構投資者那裏籌集資金，進行私募債權投資。即使貸款對象出了什麼問題，也不會影響到整個金融體系。

  　　

　　沒有會動搖金融體系的泡沫的信號，也看不到過度借貸的徵兆。雖然名義上借貸額很大，但利息水準非常低，用現金流來衡量的企業支付能力較高。

 　　 

　　記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）宮本岳則

　　  

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