日本企業的設備投資低迷。儘管日本企業的利潤處在歷史最高水準，但設備投資未達到高峰，與歐美企業相比也增長緩慢。日本設備投資額排名前10的企業多是通信、電力、鐵路等基礎設施類企業。電子相關企業的名次下降。沒有發現拉動下一次增長的新生力量，給人以日本經濟活力下降的印象。

 　　

　　「我國企業部門持續保持慎重的設備投資姿態」。日本內閣府在2022年經濟財政白皮書上指出，企業的經營越來越保守，越來越傾向於不花錢。從財務省的法人企業統計來看，也是經常利潤擴大而投資沒有增長。

　

 　　

　　據經濟合作與發展組織（OECD）介紹，在過去30年企業的設備投資方面，美國增長3.7倍，英國增長1.7倍，德國增長1.4倍，日本僅增長1％，和30年前幾乎持平。

 　　

　　QUICK FactSet製作了東證股價指數（TOPIX）對象企業（剔除金融類企業）的2021年度設備投資額排行榜，結果發現豐田、NTT、日産排名前3，與處於最近峰值的2006年度沒有變化。

 　　

　　豐田的設備投資額為3.48萬億日元，比2006年度增長6000多億日元。2.2萬億日元是租賃用資産，用於取得汽車。為了轉變模式和提高生産效率，豐田還投資了工廠和機械。

　　　

日本首相岸田文雄（中）視察豐田的工廠，左側為豐田社長豐田章男（6月17日，愛知縣豐田市）

    

　　NTT為了擴充手機設備及數據中心等投資了1.75萬億日元。面向5G的投資額趨於增加。在通信企業中，設備投資額排行榜第4名的軟銀集團和第11名的KDDI也比2006年度的投資額多。排名靠前的企業中，鐵路和電力企業也很突出。

   　　

　　基礎設施類企業影響力增強，名次下降的是電子相關企業。日立製作所的設備投資額為2900億日元，比2015年前大幅減少，從第4名下滑到第20名。通過業務重組，出售了原日立國際電氣、原日立化成等。佳能從第9名下滑到第41名，松下控股也從第10名下滑到第29名。

  　　

　　熟悉企業投資行為的日本帝京大學教授田中賢治認為，「2000年代的投資沒有産生預期收益，這一失敗經驗産生了不良影響」。分析數據發現，2008年雷曼危機以前進行了大規模投資的企業為回收投資而苦惱。

   

      　　

　　投資的品質也有變化。日立的副社長河村芳彥7月29日在4～6月的線上財報發佈會上表示，「正在詳細考察設備投資的內容，將控制大量增加固定資産的設備投資，同時增加無形資産」。

 　　

　　從各企業紛紛探索合理化經營的整體動向可以看出日本經濟的停滯。日本內閣府將關注開業率與停業率相加後的「代謝率」。美國、英國、德國保持在20％左右，日本只有5％左右。這一數據表明日本企業缺乏新陳代謝。

    

 　　

　　美國的新企業有活力，反覆投資，實現增長，從而拉動經濟。跟日本企業一樣，QUICK FactSet對美國企業的設備投資額進行了排名。2021年度排在首位的是亞馬遜，其次是谷歌的持股公司Alphabet、通用汽車（GM）、微軟、英特爾。

  　　

　　從2006年度以來一直位居前5的只有通用汽車。以1998年創業的谷歌為首的大型IT企業取而代之，成為投資主角。

  　　

　　很明顯，企業僅靠存錢並不能實現可持續增長。如果沒有能讓企業冒險創業和投資的環境，日本經濟只能加速衰退。

  　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）松尾洋平、丸山大介

  　　　

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