豐田將以9月底為基準時間分拆股票，每1股分拆為5股。這是豐田1991年以後30年來首次進行拆股。投資單位為100股，投資所需最低金額將由100萬日元以上降低為20萬日元以上。豐田的市值在日本國內企業中排在首位，但股東人數在上財年末僅排在第15位。此次的舉措似乎意在增加長期持有股票來支撐股價的個人股東。

 

 

      9月27日，豐田股票一度比上週末上漲250日元（漲幅為2％），達到1.035萬日元，超過了6月創下的1.033萬日元紀錄，刷新了上市以來最高價。由於東南亞新冠疫情肆虐，豐田被迫減産，為股價帶來沉重壓力，但當日「恢復生産的期待情緒搶跑，眼下的拆股以及進一步的股東分紅再次受到關注」，SBI證券公司的遠藤功治分析道。豐田當天發佈消息稱，5月宣佈斥資2500億日元回購股份的計劃已經實施完畢。

 

 

      豐田股票將考慮交割問題，從9月29日開始以拆分後的股價進行交易，股價將從目前的1日元變成50分。豐田解釋稱，拆股的目的是「降低投資金額，提高股票的流動性，營造便於投資的環境」。這也符合東京證券交易所提出的理念，那就是理想的投資單位為「5萬日元以上50萬日元以下」。

 

      近年來，豐田並未明確提出股東構成目標和未來的具體資本政策，個人股東的存在感很小。

 

      豐田的股東人數（按照上財年末有價證券報告計算）為43萬人，約為排在首位的軟銀（85萬人）的一半。甚至低於同行業的日産汽車（56萬人）。個人持股比例約為12％，低於日本國內上市企業的平均值（17％），主要持股者為金融機構（39％）、海外投資者（24％）、包括互相持股夥伴在內的業務公司（25％）。

 

      在股票市場上，個人投資者非常關注股東優待和高分紅利息。但很多機構投資者批評股東優待，並且豐田的預期分紅利息為2.1％。雖然不低，但JT及日本郵政等「高分紅股」在5％～6％。另外，豐田股價在2020年度上漲了33％。由於股價上漲，個人套利賣出的傾向強烈，股東人數1年減少了5％。

 

      豐田為了贏得長期持有股票的股東，2015年發行了「AA型」種類股。這種股票事實上保本，第一年度的分紅利息為年息0.5％，但到第5年將逐步提高到年息2.5％。這吸引來了以個人為主的9萬多名股東。

 

      但AA型種類股被海外投資者批評説「正在隨意製造穩定股東」。豐田在2021年4月之前行駛買入權利，消化了所有股票。

 

      那麼，這次股票分拆的效果如何？

 

      松井證券的窪田朋一郎指出：「個人投資者一次的買賣金額最多為30萬～40萬日元。分拆後，個人就容易買賣豐田股票了」。

 

      如果按大和證券估算的平均值來算，豐田個人股東人數2年將增加近10萬人。在宏觀方面，主要國家調整貨幣寬鬆令人警惕的背景下，關注日本代表股票的個人投資者不斷增加。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）野口和弘

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