全球資金正在流向印度股市。強勁的企業業績推動海外投資者自3月以來持續凈買入。具有代表性的股價指數SENSEX指數一直徘徊在最高點附近。印度取代中國躍居人口世界第一，內需擴大令人期待。認為印度將保持相對較高的經濟增長率的投資者的買盤將增加。

 　　

　　SENSEX指數於6月16日上漲至6萬3384.58點，刷新了2022年12月創出的歷史最高點（6萬3284.19點）。19日早盤曾一度突破最高點，但逐漸被止盈的賣盤壓制。印度的另一個主要股票指數Nifty50也在16日創出新高。從與3月底相比的漲幅來看，截至6月19日SENSEX達到7%、Nifty50達到8%。

   　　

　　雖然印度股市的漲幅低於上漲2成的日經平均指數，但與亞太地區的主要新興國家股市相比上漲明顯。在亞洲市場，由於中國的經濟復甦緩慢拖累，印尼的雅加達綜合指數下跌2%，泰國綜合指數下跌3%，香港恒生指數下跌2%。

  　　

　　日本三井住友DS資産管理公司的産品專家三牧洋介表示，「在美國偏重科技股的情況被重新審視、中國經濟復甦步伐受到質疑的背景下，印度股市是按國家增長潛力來看適合買入的少數市場」。在歐美和中國經濟隱憂加劇的背景下，印度的外需在經濟中所佔比例相對較低，靠自身力量實現增長的預期突出。

   　　

　　印度在全球股票市場上的存在感正在上升。根據QUICK FactSet的各地區指數，觀察納入企業的總市值（以美元計算、截至16日），印度的總市值自3月底以來增加了13%，達到3.4萬億美元，居世界第4位。超過了3月底排名第4位的法國和原宗主國英國。印度股市佔FactSet 統計的全球主要市場的合計總市值的3.3%。

  　　   

　　支撐印度股價走高的驅動力是佔國內生産總值（GDP）約6成的強勁的個人消費。隨著收入的提高，印度中産階層正在壯大，消費增加。通過4月下旬至5月公佈的2022-2023財年（截至2023年3月）財報，印度企業強勁的業績得到確認，推高了行情。

    　

　　在印度汽車市佔率排名第1的瑪魯蒂鈴木4月26日公佈的財報顯示，營業收入和凈利潤均創出歷史新高。雖然受到半導體短缺的影響，但在需求旺盛的背景下銷量強勁。目前的股價比3月底上漲16%。塔塔汽車的業績也被看好，股價比3月上漲3成以上。

   

　　　　

　　由於收入提高，價格更高的商品正在暢銷。瀚亞投資（Eastspring Investments）的營業行銷本部長面谷祥友表示，「過去汽車銷售主要是小型車，但現在SUV賣得越來越好」。面谷祥友透露，消費升級也發生在日用品領域，指出「今後將出現高額消費的浪潮」。開展日用品和食品等業務的企業的股價也表現堅挺。

    　　

　　還有觀點期待隨著汽車和住房貸款需求的增加等，惠及印度金融部門。印度國家銀行（State Bank of India）的股價比3月底上漲9%。

      　　

　　此外，跨國企業重視印度市場的趨勢也在加強。除了作為巨大消費地的需求增加之外，還存在調整供應鏈的一面。受擺脫對中國依賴的趨勢影響，在印度建立生産基地的動向正在加強。

  　

印度孟買證券交易所（REUTERS）

　　  

　　美國蘋果4月在印度設立了首家直營店「AppleStore」。不僅在銷售方面，在生産方面也在印度加強體制。作為該公司供應商的台灣鴻海精密工業正在擴大印度的生産基地。

   　　

　　與此同時，對印度直接投資的增加也成為東風，海外資金將持續流入印度股市。印度國家證券存管公司（NSDL）的數據顯示，海外投資者在3月轉為凈買入。5月的凈買入額達到4383億盧比（約合人民幣383.67億元），猛增至4月的約4倍。6月截至16日達到了1640億盧比的高水準。還有觀點認為，出於經濟隱憂和地緣政治風險的考慮，對中國股票的積極投資被擱置，資金正在瞄準印度股票。

      　　

　　匯豐投資管理公司（HSBC Asset Management）的印度股票首席投資官（CIO）Venugopal Manghat表示，「製造業和基礎設施方面的政府扶持措施正在推進，全球投資者的資金將加速流入」。

     　　

　　此外，大宗商品行情的上漲正在趨於穩定，通貨膨脹逐漸放緩，這一點也受到歡迎。印度儲備銀行（央行）在6月的貨幣政策會議上維持政策利率（回購利率）不變。這是繼4月會議之後連續2次保持不變。市場上出現到2024年上半年還將轉為降息的期待。  

  　　

　　日本的個人投資者也日益對印度市場産生興趣。日興RESEARCH CENTER的數據顯示，日本的個人投資資金截至5月連續8個月凈流入印度股市的投資信託（ETF除外）。日本國內的印度股票公募投信的凈資産額截至5月底超過1萬億日元，按月計算創出2019年10月以來的最高水準。據悉，進入6月後凈流入仍在持續。

   　　

　　不過，目前也有觀點對印度經濟的下行風險表示警惕。野村集團的印度和亞洲（除日本外）首席經濟學家Sonal Varma表示，加息的影響將在可自由支配的消費支出等方面顯現出來，「今後經濟將進入週期性的減速局面」。

   　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）佐藤日菜子

 　　

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