市場參與者當中對美國經濟的樂觀情緒正在擴散。在全球最大的資産管理公司貝萊德集團（Black Rock）擔任全球債券部門首席投資官（CIO）的里克·里德表示，「我相信美國不會陷入衰退」。里克·里德還擔任向股票和債券投資的旗艦基金的負責人，他表示減持了現金，增加了美國股票和日本股票等風險資産。

 

里克·里德

 

       記者：您如何看待美國經濟的前景？

 

       里克·里德：目前的美國經濟與10～30年前不同，由於是以消費和服務為導向而保持穩定。只要沒有傳染病大流行和金融危機，經濟衰退就不太可能發生。

 

       市場人士正在討論會是「硬著陸」還是「軟著陸」，但我一直主張「人造衛星不會著陸，只會暫時盤旋」。美國失業率低至3.6%，平均時薪的漲幅也超過4%。

 

       記者：美聯儲（FRB）似乎很難在不引發經濟衰退的情況下實現2%的物價目標。

 

       里克·里德：我認為美聯儲將在7月的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上加息，但之後的情況並不明朗。很可能在11月的會議上再加息0.25%，但我們無法確定。

 

       可以説，在美聯儲的兩個目標中，充分就業已經實現。至於物價目標，還沒到宣佈勝利的程度。儘管如此，對他們來説保持耐心要比對利率施加上行壓力更為重要。利率上升的影響已經波及到了銀行和商業地産市場。從長遠來看，這也可能對就業産生影響。

 

       記者：您負責管理的「全球配置型基金（Global Allocation Fund）」正在採取什麼樣的投資策略？

 

       里克·里德：央行即將結束加息週期。我們現在正在增持債券和美國股票。如果買入2~4年期的投資級債券，可以維持高收益。以前曾投資於高收益債券（低評等債券），但現在把資金轉移到商業票據。在無風險的情況下獲得一定（略低於6%）的收益率是很有吸引力的。

 

       我們正在通過股票瞄準上漲空間，減少現金持有，緩慢增持股票。

 

       記者：在日本市場您是如何投資的？

 

       里克·里德：我們將日本國債定為（比基準低的）低配（underweight），將持有日元，增持日本股票。

 

       日本的經濟增長率在1%左右，今後也不太可能快速上升。只是從估值（投資尺度）的角度來看，存在投資機會。如果利率上升，銀行的利差就會擴大。從事工廠自動化用感測器的技術型企業、汽車製造商也很有吸引力。

 

       長期以來，日本股票的持有比例一直處於低配狀態。而目前已經接近中性。

 

       記者：日本銀行（央行）將於近期召開政策會議。如果收益率曲線控制（長短期利率操作、YCC）被修正、利率上升，是否會影響到貝萊德的投資策略？

 

       里克·里德：許多市場參與者預測會發生變化。YCC 可能是貨幣政策史上被預告最多的政策變化。儘管如此，能從歐洲的信用（公司債）資産和新興國債市場獲得的收益具有吸引力，無需投資日本國債。

 

       日元理論上的公允價值（Fair Value）為1美元兌換120~125日元，但現在徘徊在140日元區間。今後日元或將升值。我們將在期權市場持有日元看漲期權（買入日元的權利），以應對日元升值。

 

       記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）南泰葉、宮本岳則

 

       里克·里德（Rick Rieder）

       曾任雷曼兄弟的全球首席戰略官、對沖基金R3 Capital Partners總裁兼首席執行官等職務，2009年加入貝萊德集團。現為全球債券部門首席投資官。還擔任紐約聯邦儲備銀行的金融市場投資諮詢委員會的成員。

 

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