NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      藤田和明：海外投資者買入日本股票的勢頭開始放緩。為了躲避持續加息的歐美風險和中國風險，資金湧入日本股市的動向一直持續到6月。「便宜的日本」股票買入現象出現暫歇，股價也停止了上漲。

      能否引發新的日本股購買潮，關鍵在於日本的工資能否持續上漲，企業利潤率能否上升。

      在智利進行養老金基金投資的AFP Capital的投資負責人尼古拉斯·格利薩（音譯）7月首次來到日本。目的是親自調查日本股市。

      格利薩已經做出了今年提高日本股票配置的決定。理由是「美國股票價格貴，歐洲飽受高通膨之苦。而日本的股價仍處於低位，而且是沒什麼問題的已開發國家」。

      未來的前景如何呢？「幾年來我一直聽説日本企業的經營會發生變化。但願這次能如此，不知道是不是真的」。

      自3月下旬以來，海外投資者的累計買入額已超過6萬億日元。雖然把日經平均指數推到了33年以來的最高點，但這種勢頭出現了暫停跡象。7月21日與7月3日的年初以來最高點（3萬3753點）相比下跌了4％。

      花旗證券的策略師阪上亮太認為，日本的股價上漲會暫時止步於此。「隨著股價不斷上漲，日本股票給人相對便宜的感覺變淡，短期資金主導的買入勢頭減弱」。

      阪上亮太關注到了此次與2013年「安倍經濟學行情」之間的不同。當時因日本採取大規模貨幣寬鬆政策和財政刺激政策，投資者對日本國內的變化寄予厚望。物色的投資標的擴大到了銀行、不動産和中小型股票。

      此次，在美國地方銀行破産、中國經濟減速等擔憂在全球範圍內增強的情況下，估值較低的日本股市逆勢相對上揚。加上美國投資家華倫·巴菲特投資日本商社的股票，資金率先進入了期貨和股票市場。