NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　印度還擁有期貨和期權交易總量排在世界第一的印度國家證券交易所（NSE），NSE編制的由50只主要股票構成的Nifty50指數也在9月15日創出新高。由於在孟買證券交易所（BSE）和國家證券交易所（NSE）重復上市的情況也很多，所以Nifty50指數與SENSEX的走勢相似。從印度股市整體來看，2022年新開設了2500萬個投資賬戶，國內投資者投入了約3萬億盧比（約合人民幣2632.35億元）。

　　與此同時，海外資金的流入也推動了印度股市的上漲。外國的個人投資者原則上不能買賣印度股票，因此資金主要通過投資信託流入。1～8月共有1650億美元資金流入全球的印度股票交易所交易基金（ETF），達到去年同期的2倍。

印度孟買的汽車銷售店

　　日興研究中心（Nikko Research Center）資産管理研究所的副所長藤原崇幸指出，“此前明顯偏重美國的投資者因美國前景不安而尋找其他投資對象，在此背景下印度受到關注”。預計印度將吸引期待高回報的此前投資美國科技股等的投資者。

　　在日本國內，印度股票投資信託的人氣也在上升。由於日元兌盧比持續貶值，以日元計價的SENSEX指數比2022年底上漲23%。日興研究中心的統計顯示，在日本國內的主動型投資信託中，1～8月有4668億日元流入投資印度的信託。與2022年流出196億日元相比，趨勢發生很大變化。

　　宗教問題等投下陰影

　　印度較早出現通脹率下降的跡象，由於早期降息的預期，通脹率在7月就已創出了新高。由於天氣惡劣，農作物等食品價格上漲，7月的通脹率同比上漲7.44%，股市進入調整局面。但8月的通脹率降至6.83%，低於市場預期，SENSEX指數截至9月15日比2022年底上漲12%。

　　雖然印度股票市場表現強勁，但對上市公司治理的擔憂也很深。圍繞從事基礎設施相關業務的印度新興財閥阿達尼集團，以做空手法著稱的美國投資公司興登堡研究（Hindenburg Research）1月針對財務造假和操縱股價問題提起訴訟，相關概念股聯袂下跌。

　　三井住友DS資産管理公司的專家三牧洋介指出，“阿達尼財團旗下有很多公司，還存在集團間的資金週轉等獨特的商業慣例。公司治理方面良莠不齊，篩選也很重要”。

　　在政治方面，印度圍繞宗教等的問題加劇，消極因素也越來越明顯。美國人權組織“自由之家”2021年把印度政治狀況的評價從“自由”下調至“部分自由”。

　　如果印度政府和企業各自的治理問題被厭惡，流入的海外資金有可能逃離，這一點需要加以關注。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）小河愛實、花田亮輔 孟買