大連萬達集團正在加速資産出售。2月12日決定將百貨商場業務轉讓給家電連鎖巨頭蘇寧易購，並退出該項業務。自2017年夏季以後，萬達相繼出售主題樂園等業務，總額至少達到1300億元以上。萬達通過積極的海外投資贏得關注，但中國突然改變政策，其經營狀況隨之惡化，重建的道路依然嚴峻。

       

大連萬達集團將撤出一度達到約100家店的百貨店業務（遼寧省大連）

    

　   「這是蘇寧2019全場景零售佈局的重要落子，將構建線上線下到店到手全場景的百貨零售業態，為用戶提供更豐富的數位化、場景化購物體驗」，蘇寧董事長張近東12日面對員工如此宣佈。蘇寧將收購萬達百貨全部37家門市，計劃通過與電商融合等舉措扭轉局面。收購額並未公佈。

 

　   作為商業設施「萬達廣場」的核心承租商，萬達在頂峰時曾運營約100家百貨商場，但由於經濟減速和阿里巴巴集團等的電商的崛起，價格偏高的百貨商場的商品被敬而遠之，持續虧損。2015年，萬達與蘇寧合作，將虧損店改為蘇寧店舖，但似乎未能取得預期的效果。萬達負責人同一日表示，針對這個案例不做評論。

     

     

　   1988年創業的萬達借助中國經濟的高速增長，迅速擴大了業態。之後依託中國政府鼓勵海外併購(M&A)的「走出去」戰略，2012年斥資26億美元收購美國電影院線巨頭AMC娛樂控股，受到世界的關注。

 

　   之後，從電影製作公司到鐵人三項運營公司，還有足球俱樂部……相關收購額超過200億美元，還使核心子公司萬達商業地産在香港交易所上市，2015年董事長王健林躍居亞洲首富。

    

　   另一方面，由於收購資金大多依賴從金融機構的融資，有息負債一度增至2千億元。但王健林還是表示要持續收購。由於股價低迷，萬達商業地産決定下市。

   

      萬達的經營出現變局是在2017年夏季。當時中國政府擔心資金外流等，叫停了海外併購。金融機構限制了放貸，萬達突然被切斷了融資管道。

 

    

　   結果，在同年7月，萬達將酒店和主題樂園等資産以逾1萬億日元出售給同行企業，之後也向阿里巴巴等知名企業出售了一部分股權。從經營陷入困境前就轉向推進「輕資産運營」，2018財年房地産業務同比減少35％，總資産也比頂峰時減少2成。

    

  

　   萬達將通過出售資産獲得的資金用於償還借款，據稱有息負債比2017年減少約30％。商業設施和電影業務保持穩定增長，王健林董事長2019年1月曾指出，負債沒有繼續增加，經營並未動揺。

   

　   就在王健林發言的1個月後，萬達決定向蘇寧轉讓百貨商場業務。這背後暴露出其經營依然沒有走上穩定軌道。子公司重新上市在申請未獲批准的情況下過去了3年時間，融資依賴金融機構的局面沒有改變。因此，不斷有觀點猜測萬達將進一步出售資産。

 

　   除了融資的多樣化之外，與電商爭奪蛋糕、容易受影響的電影等，萬達的眼前仍充滿不確定因素。要實現完全「復活」或許仍需時間。

    

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）原島大介 大連，張勇祥 上海

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