NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國大型房地産商大連萬達集團似乎仍未走出經營困境。中國政府將其在海外的積極併購（M&A）視為問題。由於融資的道路被切斷，在不到1年的時間裏，萬達被迫出售了酒店和子公司股權等約2萬億日元的資産，對曾經的增長戰略不得不做出調整。4月28日開業的以電影設施為核心的「中國版好萊塢」也缺少華麗元素。想要依靠其帶來新的盈利仍顯得力不從心，這一點難以否認。

出席東方影都開業儀式的萬達董事長王健林（山東省青島）

　   「青島東方影都建成是中國電影工業化的里程碑,它填補了中國重工業電影産業的空白,必將助力中國電影的發展,推動中國電影走向世界」，萬達董事長王健林同一天在山東省青島舉行的「東方影都」開業儀式上如此表示。

 　  東方影都佔地376萬平方米，相當於80個東京巨蛋體育館的面積。內部以採用最新技術的30個攝影棚和音響設施等的「影視村」為中心，還建設了酒店、主題公園和商業設施等。工程總投資達到500億元。

　   該項目啟動開發是在2013年秋季，力爭打造與美國好萊塢並駕齊驅的世界性電影基地。李奧納多·迪卡普里奧、妮可·基德曼、約翰·特拉沃爾塔……項目啟動當時邀請了眾多好萊塢的知名演員，舉行了盛大的動工儀式。

　   萬達在海外展開積極併購的契機是2012年，當時其收購了美國電影院線巨頭AMC娛樂控股公司。借助通過國內房地産業務積累的資産，萬達從銀行籌集到資金。其收購對象也因此擴大至歐美的體育和酒店等相關領域，在海外投資額至少超過200億美元。

　   對於作為亞洲第一富豪而不斷發出樂觀聲音的王健林董事長，出面「喊停」的是中國政府，可能是擔憂人民幣外流和海外資産的壞帳等。以銀行貸款為主體的萬達的資金週轉迅速惡化。如果2千億元的有息負債的償還拿不出時間表，當時甚至連企業的生存都有可能面臨危機。

　   為此，萬達同年7月宣佈以637億元出售主題公園和酒店等業務。進入2018年後，其將房地産和電影院運營子公司的股權相繼出售給騰訊控股和阿里巴巴集團，還放棄了海外的房地産項目和足球俱樂部。

　   萬達2017年夏季以後的資産出售額合計超過1100億元。王健林董事長也表示，貸款問題已經有了眉目。不過，與此前通過「爆買」保持快速增長相比，萬達的處境已完全改變。如今被迫「狂賣」資産的萬達的形象也在迅速惡化。

　   4月28日開業的東方影都的資産大部分也已經出售，萬達不過是租借設施進行運營。萬達曾構想將其打造為與美國好萊塢的合拍電影的拍攝場所，但眼下美方也轉為觀望態度，仍看不到帶來收益的前景。

 　   萬達2017財年（截至2017年12月）的合併銷售額同比下滑11％，降至2273億元。該公司還在壓縮銷售住宅等的房地産部門，以期實現「輕資産運營」，使得房地産部門的銷售額減少21％，這對整體銷售額産生了負面影響。

  　   萬達解釋稱，業務模式正在轉變，但集團整體的凈利潤和有息負債的總額並未公開。此前核心子公司大連萬達商業地産曾在香港交易所上市，但自2016年摘牌後，越來越難以從外部看清萬達經營的全貌。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）大連 原島大介，青島 孫娜