中國經濟的復甦速度在放緩。5月規模以上工業增加值減速，民營企業的固定資産投資轉為減少。作為經濟主力的房地産銷售低迷，新項目開發趨冷。市場對疫情封控解除後經濟復甦的期待落空，股市持續原地踏步的態勢。

    

中國房地産的庫存水準居高不下（北京的一個在建樓盤）

    

      在通貨緊縮擔憂籠罩的情況下，中國政府被認為將採取包括降息在內的全面經濟扶持措施。

 

      從中國國家統計局6月15日發佈的5月主要經濟統計數據來看，中國經濟未能進入增長軌道的情況浮出水面。規模以上工業增加值同比增長3.5％，增幅相較於4月的5.6％收窄。這是2022年12月以來首次出現增長放緩。

 

      2023年1～5月民營企業的工廠建設和設備投資等固定資産投資同比減少0.1％。這是2020年1～10月以來首次轉為負增長。國有企業投資則增長8.4％。

 

      生産和投資缺乏強勁勢頭的背景原因是需求不足。估算數據顯示，包括相關産業在內，房地産佔中國國內生産總值（GDP）的3成，未能擺脫低迷狀態。

   

    

      1～5月的房地産銷售面積減少0.9％。交易十分低迷，從70個主要城市的銷售價格來看，5月環比下降的城市增加。二手房方面，近8成城市的價格下降。

 

      住宅庫存水準居高不下，很難産生新的開發需求。1～5月的房地産開發投資減少7.2％，降幅比1～4月的6.2％擴大。由於建材需求萎縮，5月鋼鐵和水泥産量轉為同比下滑。家電等耐用消費品銷售不旺的主要原因也是住宅銷售低迷。

 

      就業改善步伐也十分緩慢。5月的失業率為5.2％，與4月持平，但只看16～24歲人口的話，失業率達到20.8％。已連續兩個月刷新歷史最差記錄。

 

      今年夏季的本科和研究生畢業生預計達到1158萬人，創歷史新高。並不只是經濟停滯導致就業難問題加劇。大學畢業生十分嚮往工資高的白領工作，往往不願意到苦於人才短缺的工廠一線等就業。這種人崗不匹配也是年輕人失業率升高的原因之一。

    

   

      在經濟復甦明顯乏力的背景下，投資者也對中國企業的投資持觀望態度。在香港股票市場上，恒生指數在1月下旬達到峰值之後下滑，最近一直停滯不前。中國政府2022年12月解除疫情封控措施時增強的投資者對中國經濟的預期在不斷減弱。

 

      中國政府開始出手托底經濟。6月15日，中國人民銀行（中央銀行）下調了全國銀行同業拆借1年期短期資金的利率（中期借貸便利，MLF）。這是計算事實上的政策利率——最優惠貸款利率（LPR，貸款市場報價利率）的基礎。金融市場上，LPR下調的預期增強。

 

      中國商務部新聞發言人束玨婷在6月15日的記者會上表示：「推動出台支援恢復和擴大消費的一系列政策措施」。據美國彭博通訊社報道，中國政府除了降息外，還在考慮促進房地産等提振內需的經濟刺激政策。房地産智庫易居房地産研究院的嚴躍進預測：「7月左右將出台較大的經濟刺激政策」。

  

      家庭和企業因擔憂疫情前景而養成的節約習慣仍然根深蒂固。從中國整體來看，存款與貸款的餘額差截至5月底為47.4萬億元（約936萬億日元），僅次於歷史最高的3月。反映出家庭消費信心的指數也遠未達到疫情前的水準。

 

      如果資金不用於消費和投資，需求復甦也將放緩，物價將難以上漲。在5月消費者物價指數（CPI）中，反映家庭購買力的「除食品和能源外的核心指數」僅同比上漲了0.6％。2022年春季以後，保持1％以下的低位運作。疫情前一直保持1.5％左右～2%的增長。

 

      國際貨幣基金組織（IMF）預測的中國實際經濟增長率在2024年將跌破5％。低於中國政府及亞洲開發銀行（ADB）預計超過5％的潛在增長率，今後還將處於容易面臨通貨緊縮壓力的狀態。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）川手伊織 北京報道

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