在中國，金融市場正在逐漸恢復活動。3月的併購、股票與債券發行的總數突破1000件，已恢復至疫情全面擴大之前的2019年12月以來的最高水準。另一方面，有觀點認為中國政府主導復甦的一面突出，經濟全面恢復仍需要較長時間。

　

武漢市的街道逐漸恢復了人流（4月7日，市民供圖）

 　

　　根據調查公司Refinitiv的數據進行統計後發現，併購、股票與債券發行的總數比2月增加8成，達到約1200件，金額增加4成，達到約2500億美元。

 

　　在3月的世界金融市場，受新型冠狀病毒疫情擴大的影響，以歐美的大型案例為主的公司債發行和併購陷入停滯。另一方面，中國的金融市場率先出現觸底跡象。尤其是公司債發行數在3月達到795件，按單月計算創出4年來最高水準。同時金額也達到2110億美元，是2月的1.5倍。

 

 

　　中國公司債發行出現激增的背景是，為了避免受到疫情影響的企業遭遇資金週轉困難，以中國人民銀行（央行）為代表，金融當局多次給予了指導。銀行同意現有貸款的置換和改變償還條件，同時作為替代貸款，正在積極購買公司債。

 

　　資金用於應對疫情的「新冠病毒債券」的發行也很盛行。如果發行企業來自受影響的地區或産業，或者將籌集資金的1成用於應對疫情，似乎即可發行新冠病毒債券。條件寬鬆，成為公司債發行激增的原因之一。

 

　　按行業來看，航空、製藥、醫療器械和資材、金融機構等廣泛領域的企業正在發行債券。某大型銀行表示，當局和銀行正在優先推進發行手續，同時作為主要買家的銀行也認為這樣做有助於獲得當局的好評，對投資持積極態度。由於需求大量湧現，利率也被抑制在較低水準。

 

　　中國企業參與的併購數3月為369件，進入2020年後達到最多，金額也比2月增加約2成。股票的發行也在金額和數量上呈現復甦態勢。

 

　　中國的金融市場整體出現復甦，另一方面，引人關注的是政府相關案件的增加。鋁材大型企業、中國忠旺控股推動在上海上市的房地産公司購買子公司股權，讓子公司借殼上市。中國忠旺2019年獲得主權財富基金出資。

 

　　此外，政府下屬投資公司向錦州銀行出資的案件和實質已國有化的安邦保險集團出售旗下保險公司等排在併購的交易額前列。為了緩解疫情擴大對企業和經濟整體的影響，當局似乎也意在加快推進併購。

 

　　中國的金融市場已經恢復活力，但「官方主導」的一面突出。4月8日，武漢市的封鎖被解除，企業活動也在恢復正常。不過，處於對感染的擔憂，取消聚會和旅行計劃的消費者很多，外需的銳減也日趨明顯。民間的經濟活動今後在多大程度上恢復仍是未知數。

 

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）上海 張勇祥、井川遼

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